20230731-华融融达期货-棉纱周报_成本端支撑棉纱现货价格小幅上涨_关注成本端价格走势及8月下游订单下达情况_13页_2mb

棉纱市场周报（2023-07-31）解析与总结

一、宏观环境

1. 美联储政策：加息25基点，联邦基金利率目标区间至5.X%，通胀接近尾声，市场预计明年降息，美国经济"软着陆"预期增强。
2. 国内政策：地产行业利好频出，降低首付、购房贷款优惠、税收减免等政策落地，提振市场情绪，宏观氛围偏多。

二、市场价格与运行情况

1. 核心产品：

   • CCI3128B现货价格18017元/吨（周跌32元），郑棉CF主力合约周跌60元/吨。
   • C32S纱线现货价格23760元/吨（周涨20元），利润持续亏损（-1559元/吨）。
   • 替代品：人棉纱价格持稳，涤纱价格小幅上涨至11300元/吨，进口纱外盘价格分化（印度、越南报价上调）。

2. 坯布与织厂：

   • 原料库存小幅下降（274天），成品库存增加（20天），开机率56.7%，需求端淡季延续，库存压力缓慢累积。
   • 局部织厂订单略有改善，但整体出货仍弱，8月中旬后行情预计回暖。

三、库存与成本

1. 库存：纺企原料库存274天（略降），成品库存20天（微增）；进口纱港口库存处偏低水平（77万吨）。
2. 成本支撑：原料价格高位运行，棉纱价格受成本支撑小幅上行，7月即期利润亏损扩大，但下方空间有限。

四、区域市场分化

• 粤、浙等地棉纱走货清淡，南通、江浙市场局部需求改善，价格波动分化，需关注成本端和下游订单情况。

五、替代品动态

• 直纺涤短、粘胶短纤价格小幅波动；人棉纱库存高位，涤纱库存下降但需求不振。

六、技术面与操作建议

1. 郑棉纱CY2309：周环比下跌590元/吨，技术指标偏空（CK绿色看跌，ZJLL指标空头），期价宽幅震荡，区间22500-25000元/吨。
2. 操作建议：
   • 纺企通过期货进行卖出保值；关注基差变化，补充原料库存时择机采购。
   • 未入场者观望为主，严控库存风险，等待下游需求有效启动。

七、市场展望

1. 短期：成本支撑强，棉纱震荡运行，需关注8月订单下达及国内经济政策落地情况。
2. 中长期：需求淡季与成本高企形成矛盾，宏观向好信号叠加，市场情绪或逐步回暖，但库存去化仍需时间。

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