20170503-东兴证券-餐饮旅游行业五一小长假事件点评_五一旅游市场再创佳绩_行业迎来旺季业绩释放期_12页_1mb

2017年五一旅游市场总结

核心内容概述

2017年五一假期旅游市场表现亮眼，全国游客接待量和旅游收入均实现双增长，分别达到1.34亿人次和791亿元，同比增长14.4%和16.2%，略超预期。五一作为传统旅游旺季，不仅带动了国内游的增长，也促进了周边游和出境游的发展，整体行业进入业绩释放期。

主要观点

1. 游客接待量与收入双增长

• 全国共接待游客1.34亿人次，同比增长14.4%；
• 旅游总收入达791亿元，同比增长16.2%；
• 游客接待量和收入均创历史新高；
• 出行高峰出现在4月30日，当日接待游客5770万人次，收入330亿元。

2. 国内游保持高景气度，周边游增长迅速

• 国内游整体保持增长，西部省份增速高于中部和东部；
• 贵州省游客接待量和旅游收入分别增长40.5%和42.5%，成为增长最快的省份；
• 云南推出旅游业新政后，虽然团客数量下降，但整体游客接待量和收入分别增长21.5%和37.2%；
• 高铁出行带动游客增长，尤其对中西部景区影响显著；
• 周边游占比达78%，人次为去年同期的2.1倍，长三角和珠三角成为热门目的地；
• 亲子游是周边游增长的重要驱动力，占比达50%。

3. 主要景区表现良好

• 桂林、三亚、长白山等景区接待量和收入均实现增长；
• 黄山、峨眉山等山体景区略有下滑；
• 桂林重点景区中，漓江景区增长137.76%，象山景区增长46.90%；
• 三亚宋城景区增长26.93%，成为亮点；
• 西安接待游客600.17万人次，同比增长29.15%，旅游总收入增长34.47%。

4. 出境游：港澳台跌出前十，周边国家仍受欢迎

• 韩国、香港和台湾跌出出境游目的地前十，尤以韩国济州岛游客数量下降82%；
• 泰国和日本仍为最受欢迎的出境游目的地；
• 出境游行程以6-10天为主，人均花费达6606元，较往年显著提升；
• 西安、武汉、成都等地居民出境游人均花费超过8000元。

关键信息

旅游趋势

• 带薪休假和拼假成为旅游出行的新常态；
• 错峰出行比例达36%，有助于缓解客流压力；
• 亲子游、主题公园、自然风景类景区最受游客欢迎。

数据来源与平台表现

• 国家旅游局发布五一旅游市场总结；
• 高铁和高速公路免费政策推动短途游；
• 驴妈妈、携程、同程旅游等平台数据反映游客偏好；
• 蚂蜂窝平台数据显示，四川、湖南、云南路线最受游客欢迎。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 基本面稳定、成长性确定的龙头企业：黄山旅游、中国国旅、首旅酒店、中青旅、众信旅游、宋城演艺；
  • 国企改革背景下具有资源整合或外延扩张预期的企业：张家界、丽江旅游、三特索道、峨眉山A、腾邦国际。

风险提示

• 居民出游意愿不及预期；
• 天气因素可能影响出行；
• 突发性事件可能对旅游市场造成冲击。

分析师与联系人简介

• 徐昊：东兴证券分析师，拥有8年食品饮料行业研究经验，2016年转入中小市值研究领域；
• 张凯琳：东兴证券联系人，经济学硕士，专注于餐饮旅游行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对市场基准指数收益率-5%~5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率-5%~5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

2017年五一假期，旅游市场整体表现强劲，游客接待量和旅游收入均实现增长。国内游和周边游成为主要增长点，尤其是亲子游和主题公园类旅游产品。出境游受政治因素影响，部分传统目的地吸引力下降，但周边国家如泰国、日本、新加坡仍受欢迎。Q2Q3将是旅游旺季，行业个股有望迎来全年业绩释放期，建议关注具有稳定基本面和增长潜力的龙头企业以及具备资源整合预期的企业。