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市场研报总结：纸浆期货周报 2021年12月24日

核心内容

本报告主要分析了2021年12月24周纸浆期货及现货市场的走势、多空因素、库存变化、进口情况以及下游需求状况，旨在为投资者提供市场策略建议。

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一、周度市场数据

1. 期货市场

• 收盘价：5834元/吨，较上周上涨420元/吨。
• 持仓量：19.29万手，环比增加2.4万手。
• 前20名净持仓：-8548手，较上周增加3784手。

2. 现货市场

• 针叶浆均价：5800元/吨，环比上涨400元/吨。
• 阔叶浆均价：5750元/吨，环比上涨100元/吨。
• 漂针阔价差：750元/吨，环比上涨100元/吨。
• 国际报价（银星）：770美元/吨，环比上涨50美元/吨。
• 内外价差：848.87元/吨，环比下降282.9元/吨。
• 基差：-34元/吨，环比下降20元/吨。

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二、多空因素分析

利多因素

• 下游成品纸有涨价预期。
• 供给端产量减少，主要因部分木浆厂检修及运输、天气问题导致进口延迟。

利空因素

• 下游纸厂开工率下降，终端需求疲软。
• 港口去库速度放缓，库存压力仍存。

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三、市场走势与策略建议

1. 上期所纸浆期现走势

• 纸浆期价与现货价走势同步，期价止跌反弹。

2. 跨期价差

• SP2205-SP2201价差走强，建议多05空01操作。

3. 基差情况

• 截至12月23日，纸浆基差为-30元/吨。

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四、库存与进口情况

1. 国内港口库存

• 国内主港纸浆库存为169.67万吨，环比下降1.95%。

2. 国内纸浆进口

• 2021年11月中国进口量为265万吨，环比增加17.78%。

3. 上期所仓单

• 截至12月23日，上海期货交易所纸浆仓单报465986吨，较上周上升。

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五、全球木浆库存

• 全球生产商木浆库存天数环比持平。
• 欧洲木浆港口库存环比下降10.56%，同比下降21.53%，库存总量由9月末的128.97万吨减少至115.35万吨。

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六、下游状况

• 白卡纸：250-400g主流品牌白卡纸含税均价6310元/吨，环比持平，同比下跌13.48%。
• 铜版纸：157g铜版纸企业含税均价为5800元/吨，环比持平。
• 白板纸：250g地龙级别白板纸含税均价4989元/吨，环比下跌0.95%，同比上涨2.44%。
• 双胶纸：70g双胶纸企业含税均价为5611元/吨，环比下降0.11%。

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七、技术面分析

• SP2205合约关注上方6000元附近压力，建议多单继续持有。

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八、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 投资者应自行判断是否符合其投资需求，据此投资，责任自负。
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九、联系方式

• 瑞达期货化工组：林静宜
• 资格证号：F0309984、Z0013465
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