> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了铂金和钯金在期货市场与现货市场中的表现，以及宏观环境和供需情况对贵金属价格的影响。同时，报告提及了近期地缘政治动态，特别是美伊谈判进展，并对市场未来走势进行了展望和操作建议。 --- ## 市场表现分析 ### 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 铂金主力合约收盘价(日,元/克) | 404.20 | -12.70↓ | | 钯金主力合约收盘价(日,元/克) | 293.35 | -9.10↓ | | 铂金主力合约持仓量(日,手) | 10387.00 | -277.00↓ | | 钯金主力合约持仓量(日,手) | 3179.00 | +90.00↑ | - **铂金**：主力合约收盘价下跌，持仓量减少，市场情绪偏弱。 - **钯金**：主力合约收盘价下跌，但持仓量略有上升，显示市场对钯金的潜在需求。 ### 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 上金所铂金现货价(Pt9995) | 411.62 | -6.51↓ | | 长江钯金现货平均价 | 298.00 | -1.00↓ | | 铂金主力合约基差(日,元/克) | 7.42 | 6.19↑ | | 钯金主力合约基差(日,元/克) | 4.65 | 8.10↑ | - **铂金现货价**小幅下跌，但**基差**上升，显示期货价格与现货价之间的差距扩大。 - **钯金现货价**微跌，但**基差**显著上涨，反映市场对钯金的预期增强。 --- ## 供需情况分析 ### 供应量 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 铂金供应量(年,吨):2025预计 | 220.40 | -0.80↓ | | 钯金供应量(年,吨):2025预计 | 293.00 | -5.00↓ | - 2025年铂金和钯金的供应量均有所下降，尤其铂金供应减少幅度较小，但整体趋势偏弱。 ### 需求量 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 铂金需求量(年,吨):2025预计 | 261.60 | 25.60↑ | | 钯金需求量(年,吨):2025预计 | 287.00 | -27.00↓ | - **铂金需求**小幅上升，显示出其在工业领域的持续需求。 - **钯金需求**下降，可能与市场对经济前景的担忧有关。 --- ## 宏观数据影响 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 美元指数 | 100.99 | 0.23↑ | | 10年美债实际收益率(%) | 2.28 | 0.07↑ | | VIX波动率指数 | 17.28 | 0.50↑ | - **美元指数**和**美债收益率**上涨，压制了贵金属等无息资产的表现。 - **VIX波动率指数**上升，表明市场风险偏好降低，不确定性增加。 --- ## 地缘政治与行业消息 1. **美伊谈判**：首轮谈判取得良好进展，涉及霍尔木兹海峡开放、伊朗石油销售、资产解冻等议题。 2. **霍尔木兹海峡航运恢复**：美方表示已运出约1500万桶石油，未来将建立机制确保海峡畅通；伊朗方面则强调不会回到战前状态。 3. **欧洲央行表态**：认为通胀将回到目标水平，但通胀压力正在扩散，市场仍需关注后续政策动向。 --- ## 市场走势观点 - **贵金属市场**整体承压运行，铂金和钯金延续偏弱走势。 - **宏观因素**：美联储9月加息概率仍为80%，美元和美债收益率高位运行，抑制贵金属表现。 - **地缘因素**：美伊谈判期间，美方释放威胁性言论，谈判一度中止，市场情绪谨慎。 - **基本面支撑**：铂金市场存在结构性供应紧张，预计2026年将连续第四年出现供应缺口；南非和俄罗斯的产量受限，而汽车行业需求仍具韧性，或继续支撑铂价。 - **钯金**：供应端受阻，但需求疲软，市场表现弱于铂金。 --- ## 操作建议 - 建议**待金价确认企稳后**，**轻仓布局铂金多单**。 - 市场走势将**取决于浓缩铀处置及伊朗核问题谈判进展**，以及霍尔木兹海峡实际通航恢复情况。 --- ## 重点关注事件 | 时间 | 事件 | |------|------| | 06-23 21:45 | 美国6月标普全球PMI初值 | | 06-24 20:30 | 美国第一季度经常帐 | | 06-24 22:00 | 美国5月新屋销售总数年化 | | 06-25 20:30 | 美国至6月20日当周初请失业金人数 | | 06-25 20:30 | 美国第一季度实际GDP年化季率终值 | | 06-25 20:30 | 美国5月耐用品订单初值 | | 06-25 20:30 | 美国5月PCE物价指数 | | 06-26 22:00 | 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 | --- ## 免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况决策。 - 本报告版权属于瑞达期货股份有限公司，未经许可，不得翻版、复制和发布。