文档内容总结
核心内容概述
本报告主要分析了铂金和钯金在期货市场与现货市场中的表现，以及宏观环境和供需情况对贵金属价格的影响。同时，报告提及了近期地缘政治动态，特别是美伊谈判进展，并对市场未来走势进行了展望和操作建议。
市场表现分析
期货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 铂金主力合约收盘价(日,元/克) |
404.20 |
-12.70↓ |
| 钯金主力合约收盘价(日,元/克) |
293.35 |
-9.10↓ |
| 铂金主力合约持仓量(日,手) |
10387.00 |
-277.00↓ |
| 钯金主力合约持仓量(日,手) |
3179.00 |
+90.00↑ |
- 铂金：主力合约收盘价下跌，持仓量减少，市场情绪偏弱。
- 钯金：主力合约收盘价下跌，但持仓量略有上升，显示市场对钯金的潜在需求。
现货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 上金所铂金现货价(Pt9995) |
411.62 |
-6.51↓ |
| 长江钯金现货平均价 |
298.00 |
-1.00↓ |
| 铂金主力合约基差(日,元/克) |
7.42 |
6.19↑ |
| 钯金主力合约基差(日,元/克) |
4.65 |
8.10↑ |
- 铂金现货价小幅下跌，但基差上升，显示期货价格与现货价之间的差距扩大。
- 钯金现货价微跌，但基差显著上涨，反映市场对钯金的预期增强。
供需情况分析
供应量
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 铂金供应量(年,吨):2025预计 |
220.40 |
-0.80↓ |
| 钯金供应量(年,吨):2025预计 |
293.00 |
-5.00↓ |
- 2025年铂金和钯金的供应量均有所下降，尤其铂金供应减少幅度较小，但整体趋势偏弱。
需求量
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 铂金需求量(年,吨):2025预计 |
261.60 |
25.60↑ |
| 钯金需求量(年,吨):2025预计 |
287.00 |
-27.00↓ |
- 铂金需求小幅上升，显示出其在工业领域的持续需求。
- 钯金需求下降，可能与市场对经济前景的担忧有关。
宏观数据影响
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 美元指数 |
100.99 |
0.23↑ |
| 10年美债实际收益率(%) |
2.28 |
0.07↑ |
| VIX波动率指数 |
17.28 |
0.50↑ |
- 美元指数和美债收益率上涨，压制了贵金属等无息资产的表现。
- VIX波动率指数上升，表明市场风险偏好降低，不确定性增加。
地缘政治与行业消息
- 美伊谈判：首轮谈判取得良好进展，涉及霍尔木兹海峡开放、伊朗石油销售、资产解冻等议题。
- 霍尔木兹海峡航运恢复：美方表示已运出约1500万桶石油，未来将建立机制确保海峡畅通；伊朗方面则强调不会回到战前状态。
- 欧洲央行表态：认为通胀将回到目标水平，但通胀压力正在扩散，市场仍需关注后续政策动向。
市场走势观点
- 贵金属市场整体承压运行，铂金和钯金延续偏弱走势。
- 宏观因素：美联储9月加息概率仍为80%，美元和美债收益率高位运行，抑制贵金属表现。
- 地缘因素：美伊谈判期间，美方释放威胁性言论，谈判一度中止，市场情绪谨慎。
- 基本面支撑：铂金市场存在结构性供应紧张，预计2026年将连续第四年出现供应缺口；南非和俄罗斯的产量受限，而汽车行业需求仍具韧性，或继续支撑铂价。
- 钯金：供应端受阻，但需求疲软，市场表现弱于铂金。
操作建议
- 建议待金价确认企稳后，轻仓布局铂金多单。
- 市场走势将取决于浓缩铀处置及伊朗核问题谈判进展，以及霍尔木兹海峡实际通航恢复情况。
重点关注事件
| 时间 |
事件 |
| 06-23 21:45 |
美国6月标普全球PMI初值 |
| 06-24 20:30 |
美国第一季度经常帐 |
| 06-24 22:00 |
美国5月新屋销售总数年化 |
| 06-25 20:30 |
美国至6月20日当周初请失业金人数 |
| 06-25 20:30 |
美国第一季度实际GDP年化季率终值 |
| 06-25 20:30 |
美国5月耐用品订单初值 |
| 06-25 20:30 |
美国5月PCE物价指数 |
| 06-26 22:00 |
美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 |
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