20230704-东兴证券-基础化工行业_2023年中期投资策略_行业景气回落_细分领域仍存投资机会_17页_1mb

报告总结：2023年基础化工行业中期投资策略

根据东兴证券的报告，2023年上半年中国基础化工行业景气度持续回落，主要由于国内外需求疲软、能源和大宗商品价格高位下行，导致化学品价格下跌。预计下半年行业景气可能触底并边际回暖，但短期内多数化工品的周期性投资难度加大。

报告关注四个主要投资方向：

• 下游需求偏刚性的精细化工产品，例如农药和高分子材料抗老化助剂。
• 资本开支扩张和研发驱动的成长型龙头企业，如华鲁恒升和新和成。
• 高端材料国产替代，受益于5G、显示和医疗等领域的应用，例如显示材料和陶瓷材料。
• 央国企经营改善，预计将通过政策调整和全球化发展带来机会。

建议关注公司包括扬农化工、利安隆、华鲁恒升、新和成、万润股份和国瓷材料。风险包括化工品需求大幅下滑、原料价格上涨和产能投放超预期。