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能源化工行业周报摘要

分析师团队

• 李捷 (CFA): 原油、沥青
• 任俊弛：PTA、MEG
• 彭浩洲：尿素、工业硅
• 彭婧霖：聚烯烃
• 吴奕轩：纯碱、玻璃、橡胶
• 刘悠然：纸浆
• 李金：甲醇

日期：2024年8月16日

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原油

• 供需平衡：OPEC+减产执行略超预期，俄罗斯供应下降空间有限，但美国产量增速放缓。
• 地缘因素：中东局势紧张，市场信心增强。
• 价格展望：预计油价震荡上行。

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沥青

• 成本端：原油价格上涨支撑沥青成本，但需求恢复缓慢。
• 供应：炼厂开工率下降，利润恶化。
• 需求：面临降雨影响，终端需求偏弱。
• 短期展望：供需两弱，震荡运行。

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聚酯

• PX供应过剩：成本端支撑不足。
• PTA供应压力：装置开工率高企。
• 需求：下游聚酯负荷低位，需求疲软。
• 展望：偏弱运行。

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甲醇

• 供应过剩：开工率持续高位，库存累库。
• 需求：MTO行业逐步复产，但传统需求下滑。
• 利润：煤制甲醇利润大幅压缩。

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聚烯烃

• 供应：聚乙烯、聚丙烯产量增加。
• 需求：下游需求淡季，新订单不足。
• 展望：供应增量压力下，价格震荡偏弱。

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橡胶

• 供应：新胶产出不及预期。
• 需求：轮胎企业开工下滑，出口需求减弱。
• 展望：短期支撑原料端，但需求疲软制约上涨。

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玻璃

• 供应：产线变动减少，库存高位。
• 需求：深加工行业订单低迷，采购谨慎。
• 展望：高库存低需求，价格承压。

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纸浆

• 供应：进口量下滑，库存天数上升。
• 需求：下游造纸行业需求有限。
• 展望：基本面偏弱，震荡偏弱运行。

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总体市场观点

• 短期：宏观情绪主导，商品市场整体偏弱。
• 中长期：供需矛盾逐步显现，过剩压力加大。
• 风险提示：需关注宏观政策变化及地缘风险影响。

免责声明：本报告基于公开信息撰写，仅供参考，不构成投资建议。