20240526-创元期货-生猪周度报告_现货强势_盘面表现平平_16页_1mb

生猪周报核心总结

一、市场表现

最新数据显示，全国生猪出栏均价1667元/公斤，环比上涨1元/公斤，区域差异扩大。现货市场情绪受产能减少、疫情损失及二次育肥情绪高涨推动，价格持续上行；但期货盘面表现偏谨慎，基差收窄。

二、供需动态分析

（1）供应端

• 出栏体重回升：涌益数据显示当前出栏体重125公斤/头，体重止跌回升；钢铁统计亦显示122公斤/头，预估与二次育肥活动关联。
• 能繁母猪存栏下滑：4月农业部数据显示能繁母猪环比减少0.1%，产能逐步迁移。
• 规模企业出栏计划略增，但整体仍受制于养殖利润反弹。

（2）需求端

• 屠宰量环比大幅下滑（样本企业日均屠宰量下滑约20%），终端因高价白条承受不足，选择减量保价措施，白条到货量与鲜销率同步下滑。
• 毛白价差快速走高，屠宰环节压价困难，鲜销率降至89.88%。

（3）核心矛盾

• 二次育肥情绪高涨（5月11-20日二育比例达72.6%），但成本上升抑制入场，体重抬升叠加供给后移缩小缺口。
• 短期内二育持续增量加剧短时压力，导致价格高位震荡，“供需缺口收窄”与“二育负反馈”形成动态博弈。

三、操作建议

鉴于现货走强与盘面偏弱的矛盾，建议在盘面回调后择机多配，但需密切跟踪二次育肥出栏节奏及屠宰量变化。

四、关注点

• 二次育肥出栏进度；
• 集团端出栏节奏；
• 终端消费需求与白条到货量。

*数据来源：钢联、涌益咨询、农业部、我的农产品网等。