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豆粕与豆一市场周报总结（2024年05月26日）

核心内容概览

本周（2024年05月20日-05月24日），豆粕和豆一市场均呈现震荡走势。豆粕期价偏强震荡，主要受到国际市场的支撑；豆一期价则维持区间运行，市场情绪较为平稳。

国际大豆市场分析

1. 美豆市场

• 期价表现：美豆主力07合约周涨幅约1.81%，美豆粕主力07合约周涨幅约5.15%，显示市场对美豆减产的担忧持续。
• 出口情况：
  • 5月16日当周，美豆出口装船量约26万吨，周环比下降42%。
  • 2023/24年度累计出口装船约3938万吨，同比降幅约18%。
  • 当前年度（2023/24）周度净销售约28万吨，符合预期。
  • 下一市场年度（2024/25）周度净销售约6.6万吨，同样符合预期。
  • 美豆对中国装船约0.5万吨，累计装船约2370万吨，低于去年同期。
• 种植进度：截至5月20日，美国大豆种植进度约52%，高于市场预期（49%），但低于去年同期（66%）。

2. 巴西市场

• 洪灾影响：巴西南里奥格兰德州大豆收获进度受降雨和洪水影响，滞后于历史同期平均水平（97%）。
• 产量与质量：恶劣天气影响新豆干燥和运输，对产量和质量造成负面影响。
• 天气变化：未来两周（5月24日-6月8日），巴西降水减少，洪灾边际影响逐步下降。

3. 阿根廷市场

• 收割进度：截至5月15日，阿根廷2023/24年度大豆收割率约63.7%，低于去年同期（69.2%），但仍高于前一周（47.8%）。
• 天气影响：5月下旬至6月上旬，阿根廷主产区降水偏少，气温偏低，对收割有利但需防范霜冻风险。

国内豆粕市场分析

1. 现货情况

• 成交量：豆粕日均成交量约11.1万吨，周环比略降。
• 提货量：豆粕日均提货量约15.3万吨，周环比上升。
• 基差：张家港豆粕基差周均值约-89元/吨，周环比上升。
• 库存：豆粕库存约57万吨，周环比增幅11%，同比增幅177%。
• 压榨量：国内大豆周度压榨量约201万吨，开机率约57%；预计下周压榨量上升至218万吨，开机率维持62%。

2. 进口大豆拍卖

• 拍卖情况：5月23日进口大豆计划拍卖89.32万吨，实际成交14.93万吨，成交率16.7%，较前一周显著提升。
• 成交均价：成交均价4129元/吨，较前一周上涨。

3. 需求支撑

• 生猪价格：全国生猪出栏价上涨至8.42元/斤，创2024年以来新高。
• 养殖利润：自繁自养生猪养殖利润约58元/头，接近2023年以来最高值；外购仔猪养殖利润约204元/头，处于2023年以来最高水平，对豆粕需求形成支撑。

国内豆一市场分析

1. 现货价格走势

• 价格分化：东北产区新季大豆主流收购价格区间4620-4720元/吨，较前周上涨20-60元/吨；销区价格偏弱，部分地区下跌20元/吨；关内价格稳定。
• 余粮减少：东北产区余粮减少，农户要价较高，优质豆源稀缺。
• 走货情况：销区市场走货正常偏慢，受南方产区大豆和进口大豆竞争影响。

2. 拍卖情况

• 拍卖成交：5月24日中储粮网计划拍卖国产大豆6337吨，全部成交，成交均价约4578元/吨，高于前一周的4551元/吨。

市场展望

1. 豆粕

• 期价预测：下周（5月27日-5月31日）连豆粕期价预计偏强震荡，延续偏多趋势。
• 支撑因素：
  • 南美天气影响边际下降，但减产影响仍在。
  • 美豆产区天气仍存不确定性，对盘面价格形成支撑。
  • 现货供应偏宽松，但生猪价格上涨及养殖利润回升对需求有提振作用。

2. 豆一

• 期价预测：下周豆一期价预计维持区间运行。
• 影响因素：
  • 东北产区余粮减少，农户要价较高，局部豆价稳中偏强。
  • 销区需求仍偏平淡，市场整体表现较为平稳。

关键信息总结

风险提示

• 市场信息来源广泛，但准确性无法保证。
• 投资决策需基于个人风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 市场走势可能受未预期因素影响，建议持续关注天气变化及供需动态。