20220602-中钢期货-2022年6月份黑色金属分析报告_市场情绪改善_盘面有望修复_23页_2mb

2022年6月份黑色金属分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了2022年6月份黑色金属市场，包括钢材、铁矿石和煤焦三个主要板块。整体市场情绪有所改善，但各板块受供需关系、政策影响及疫情等因素制约，呈现出不同的走势预期。

主要观点

成材

• 供需双弱：粗钢产量受低利润影响整体平稳，地产需求疲软导致成材价格承压。
• 政策利好：国家继续执行粗钢产量压减政策，对下半年价格形成利好。
• 市场回暖迹象：随着疫情好转和“稳增长”政策逐步落地，成材或出现阶段性反弹。
• 库存影响：低库存对价格支撑减弱，春季去库缓慢导致库存成为“包袱”。
• 操作建议：关注疫情和华东地区钢材、水泥库存或发运等高频数据，若数据好转，可尝试震荡偏强思路对待。
• 价格区间：RB2210下方支撑4500，上方压力5200。

铁矿石

• 短期需求受限：终端需求因钢厂利润低而受限，但政策对价格形成一定支撑。
• 供应边际改善：进口矿供应逐步回升，国产矿保持高位，但整体供需仍偏紧。
• 价格走势：预计6月份铁矿石价格将冲高回落，建议逢高布局09或01合约空单。
• 操作建议：关注供需变化和政策影响，短期支撑较强，但上行空间有限。
• 风险因素：逆周期调节力度超预期可能推动价格上涨，钢厂复产不及预期或导致价格下跌。

煤焦

• 价格企稳反弹：焦炭和焦煤价格在低库存和需求支撑下有望企稳反弹。
• 焦炭走势：焦炭价格连续下跌，多数焦化企业陷入亏损，但需求良好支撑价格。
• 焦煤走势：供应稳中有增，进口煤有所恢复，但优质焦煤缺口仍存，价格暂不具备大幅下跌动力。
• 操作建议：关注焦炭和焦煤库存变化及终端需求复苏情况，焦炭主力合约参考区间3200~3800元/吨，焦煤主力合约参考区间2400~3000元/吨。
• 风险因素：终端需求低迷可能继续压低价格，进口煤增加可能造成成本坍塌。

关键信息

钢材

• 2022年1-4月粗钢产量同比下降10.30%，5月螺纹钢产量连续两周下降。
• 地产政策放松，但实际需求仍偏弱，影响钢价。
• 上海解封可能带动华东地区钢材成交回升，关注市场回暖迹象。
• 成材成本支撑凸显，但不具深跌基础，有望阶段性反弹。

铁矿石

• 5月份铁矿石价格呈宽幅震荡，受成材走弱影响。
• 主流矿山发运回升，但不及预期，进口矿供应逐步改善。
• 疫情和政策影响供需关系，预计6月价格冲高回落。
• 价格驱动从需求端向供应端转移，上行空间有限。

煤焦

• 焦炭价格4轮下跌，多数焦化企业亏损，但需求支撑价格。
• 焦煤供应稳中有增，进口煤恢复，但优质焦煤缺口存在。
• 焦炭库存偏低，若下游利润好转，采购需求将增强。
• 煤焦价格有望企稳反弹，但大幅上涨驱动力不足。

风险因素

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。

操作建议汇总

• 成材：关注疫情好转和华东市场数据，若改善，可尝试震荡偏强思路。
• 铁矿石：短期需求受限，供应边际改善，建议逢高布局空单。
• 焦炭：关注库存变化及终端需求复苏，价格有望企稳反弹。
• 焦煤：供应稳中有增，价格暂不具备大幅下跌驱动，关注库存变化。

数据观测重点

• 成材：疫情变化、华东地区钢材及水泥库存、发运数据。
• 铁矿石：主流矿山发运量、进口矿库存、粗钢压减政策执行情况。
• 焦炭：焦炭库存、钢厂日均铁水产量、焦化厂开工率。
• 焦煤：焦煤库存、进口量变化、钢厂采购意愿。

结论

总体来看，2022年6月黑色金属市场情绪有所改善，但供需关系依然偏紧，价格走势受政策、疫情及终端需求影响较大。成材有望阶段性反弹，铁矿石或冲高回落，煤焦价格或企稳回升。投资者需密切关注高频数据及政策变化，合理控制风险。