20250616-紫金天风-纯碱周报_基本面偏弱_28页_3mb

纯碱市场简报总结

核心观点

纯碱市场延续下跌趋势，缺乏有效利好，市场情绪偏空，成交重心下移。

供应情况

• 周内总产量达74.01万吨，环比增加3.60万吨，涨幅5.12%。
• 产能利用率提升至84.90%。
• 主要增量来自江苏华昌、昊华骏化、博源银根化工等装置复产，尽管个别企业减产，但整体供给增长趋势显著。

需求情况

• 主力下游玻璃开工负荷整体回落，本周合计影响日熔量约1600吨，环比下降。
• 光伏玻璃日熔量减少约480吨，下周预计负荷窄幅走低。
• 下周浮法玻璃计划小幅回升，但光伏玻璃调整压力持续。

库存情况

• 截至2025年6月12日，国内纯碱企业库存为168.63万吨，环比增加3.64%，同比大幅增加97.69%。
• 轻质纯碱库存81.13万吨，重质纯碱库存87.50万吨，供需矛盾加剧。

成本利润

• 联碱法纯碱理论利润为139.50元/吨，环比减少38.50元/吨。
• 氨碱法理论利润为20.70元/吨，环比下降29.20元/吨。
• 原盐和动力煤价格震荡下行，成本支撑减弱，利润收缩明显。

总体评价

市场情绪偏空，供应高位、需求走弱及库存攀升导致价格持续下跌，短期内缺乏强力支撑因素。