IT培训行业深度报告：享IT产业红利，群雄逐鹿快速成长-20171213-华泰证券-53页-3mb

IT培训行业深度研究报告总结

核心内容概述

IT培训行业作为连接学历教育与IT产业人才需求的桥梁，随着IT产业的高速发展和移动互联网的普及，呈现出快速增长的态势。当前，IT培训已成为非学历职业教育中规模最大、增速最快的细分领域，未来仍将保持增长趋势。

主要观点

• IT产业需求旺盛：IT产业的快速发展和分工细化催生了大量的人才需求，尤其是云计算、大数据、人工智能等新兴技术领域。
• 人才供不应求：IT行业人才需求远高于供给，尤其是高技能人才，导致行业人才供需失衡。
• IT培训行业快速成长：IT培训行业年均增速在20%-30%，远高于其他职业培训领域。
• 行业格局动态变化：尽管行业集中度提升，但龙头机构排名存在动态变化，综合运营能力是决定行业地位的关键。
• 业务模式多样化：IT培训机构围绕“课程—招生—培训—就业”四个核心环节进行差异化竞争，不同机构采用不同策略，如达内的“中央厨房”模式、火星时代的双师教学、翡翠教育的标准化打法等。
• 重点推荐A股龙头：文化长城与百洋股份是当前A股IT培训行业重点推荐的龙头企业，分别拟收购翡翠教育与火星时代，具备良好的成长潜力。

关键信息

行业发展背景

• 移动互联促进IT架构云化：智能终端的普及推动了云计算的发展，形成了“云、管、端”的IT架构。
• IT技术快速迭代：随着技术更新，IT培训课程需要紧跟产业需求变化，保持前瞻性。
• IT培训的三大客群：大学生、中学生和社会人员，对应不同的培训模式与市场定位。

行业竞争格局

• 市场集中度提升：随着行业的发展，头部企业逐渐占据主导地位，但行业位次仍存在动态变化。
• 两次冲击改变格局：第一次由上游客群（如高考落榜生）变化导致北大青鸟式微、达内崛起；第二次由移动互联网技术变革，带来新贵机构的快速崛起。

龙头机构业务模式

• 达内科技：采用“中央厨房”模式，总部集中课程研发与教学，教学点负责招生与运营，形成标准化、高效率的体系。
• 翡翠教育：以标准化课程研发和“小快灵”扩张模式实现快速发展，注重教学内容的系统化与迭代。
• 火星时代：以数字艺术教育为核心，采用双师教学模式，注重实践与就业质量。
• 传智播客：采用内容引流与社群运营模式，强调课程内容与学员转化。

网点布局策略

• 小校区模式：如达内科技和翡翠教育，注重灵活性与快速复制能力，但存在品牌形象弱的缺点。
• 大校区模式：如火星时代和传智播客，注重规模化和标准化，但前期投入大、扩张速度慢。

综合运营能力的重要性

• IT培训机构的综合运营能力决定了其在行业中的地位，包括课程研发、招生策略、教学实施和就业服务等环节的协同与优化。
• 龙头机构在业务流程和网点布局上各有特色，但最终的竞争力还是来自于整体运营能力的提升。

重点推荐公司

• 文化长城：拟收购翡翠教育，打造IT培训领域的“学而思”，职业教育版图逐渐完善，维持“买入”评级。
• 百洋股份：以火星时代为核心，向综合性艺术教育延伸，维持“增持”评级。

风险提示

• 下游IT技术需求变化风险
• 上游客群需求变化风险
• 国家教育法律及政策风险
• 行业竞争风险
• 并购整合风险
• 突发事件风险

行业数据与趋势

• 行业增速：IT培训行业年均增速约20%-30%，远高于其他职业培训领域。
• 市场规模：2015年IT培训市场规模达1024亿元，为非学历职业教育中最大。
• 人才需求：IT行业人才需求旺盛，尤其是高技能人才，供不应求现象显著。
• 薪酬水平：2016年非私营单位IT行业平均工资达122,478元，同比增长9.3%，远高于其他行业。

未来展望

• IT培训行业将持续受益于IT产业的快速发展，尤其是在云计算、大数据、人工智能等新兴技术领域。
• 龙头机构在综合运营能力上的优势将推动其在行业中占据更主导地位。
• 机构的区域扩张策略和业务模式创新将是未来竞争的关键。

附录：重点推荐公司财务数据

图表目录（部分）

• 图表1：IT时代的演变
• 图表2：云管端示意图
• 图表3：“云管端”的发展简史
• 图表4：2004-2016年中国网民与手机网民规模及增速
• 图表5：2004-2016年互联网普及率、手机网民占比及周均上网时间
• 图表6：2010-2016年全国移动网络接入流量变化
• 图表7：2010-2016年全球手机应用数量
• 图表23：2015年非学历职业教育主要细分市场容量
• 图表24：IT培训按客群分类形成不同的商业模式和细分市场
• 图表26：国内IT培训行业市场格局演变
• 图表27：IT培训龙头公司收入及同比
• 图表28：IT培训龙头公司净利润及同比
• 图表30：2017年第二季度达内不同课程招生人数同比变化
• 图表31：达内科技和传智播客课程体系
• 图表32：火星时代和翡翠教育课程体系
• 图表33：达内科技校招和社招占比
• 图表36：龙头公司教学点平均面积
• 图表37：龙头公司教学点数量变化
• 图表38：IT培训龙头公司网点分布图
• 图表39：达内科技人员构成
• 图表40：达内科技业务模式图
• 图表41：翡翠教育业务模式和服务流程
• 图表42：2015年以来翡翠教育总部及各城市教学中心营业收入贡献
• 图表43：IT培训机构课程报价
• 图表44：文化长城教育产业整体布局
• 图表45：火星时代营收及净利润规模
• 图表46：火星时代毛利率和净利率
• 图表47：火星时代三费费率
• 图表48：IT培训机构各业务环节、关键经营要素与财务结果之间的相互影响关系
• 图表49：IT培训龙头公司收入比较
• 图表50：IT培训龙头公司净利润比较
• 图表51：IT培训龙头公司毛利率比较
• 图表52：2016年龙头公司薪酬、租赁摊销成本占收入比例
• 图表53：IT培训龙头公司销售费用率比较
• 图表54：IT培训龙头公司管理费用率比较
• 图表55：IT培训龙头公司净利率比较
• 图表56：IT培训龙头公司ROE比较

总结

IT培训行业作为连接学历教育与IT产业人才需求的重要桥梁，正随着IT产业的快速发展而迅速扩张。行业竞争格局动态变化，龙头机构在业务模式、课程研发、招生策略和网点布局等方面各有特色，但最终的竞争优势仍取决于其综合运营能力。文化长城与百洋股份作为A股重点推荐的IT培训龙头，具备较强的成长潜力和市场竞争力。