20240105-瑞达期货-沪锡市场周报_社会库存持续累库_沪锡期价有所承压_12页

沪锡市场周报分析总结

一、行情回顾

本周沪锡期价震荡偏弱，价格区间为207160元/吨至213340元/吨，振幅约2%。国内外制造业PMI数据疲软，宏观情绪回落，经济活跃度整体减弱。美联储会议记录显示2024年或适合降息，但缺乏具体时间表，进一步影响市场信心。此外，消费淡季和需求疲软导致锡价承压。

二、行情展望

预计短期锡价下行空间有限，一方面，下游采购意愿低迷，现货成交未显著改善；另一方面，缅甸锡矿供应预期收紧（选矿厂开工率低），缓解部分供应压力。但库存持续累库仍限制价格回暖。

三、操作建议

短期策略建议SN2402合约在203500-211800元/吨区间偏空交易，止损参考1000元/吨。需注意库存积压及需求疲软带来的下行风险。

四、期现市场概况

1. 价格走势：沪锡期货价格收跌，基差有所波动，锡镍比值增加，沪伦锡价比上升。
2. 持仓变化：沪锡持仓量减少，前二十名持仓结构未明显变化，市场流动性下降。

五、供需分析

• 供应端
  锡矿进口量同比增加，精锡产量和进口量同比上涨，LME锡库存亦增加，供给压力加大。
• 需求端
  电子行业及镀锡板需求环比小幅增长，但整体需求疲软，不足以支撑价格大幅反弹。