20160302-华创证券-晨会纪要_15页_917kb

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会内容涵盖了宏观经济、行业动态、公司动态及财经要闻等多个方面，重点分析了2016年2月经济数据、房地产政策、消费趋势、大宗商品走势、以及重点行业如固收、化工、零售电商、电新等领域的市场表现和投资机会。

主要观点

宏观经济

1. 2016年1-2月经济整体表现欠佳，但政策逐步铺垫传统旺季，3月传统旺季可能带来数据改善。
2. CPI预计重回2.0%，PPI环比降幅收窄，但整体仍处于下行区间。
3. 消费增速平稳，预计在10.7%左右，房地产去库存将对消费形成拉动。
4. 新增信贷维持在万亿以上，但增速有所回落。
5. 1-2月工业增加值和固定资产投资增速均有所回落，但稳增长政策对后续数据改善具有支撑作用。

固收与房地产政策

1. 利率债收益率下行趋势已结束，关注资金利率变化和基本面改善。
2. 沈阳房地产政策具有“示范”效应，预计其他二线城市将跟进出台类似政策，推动房地产市场去库存。
3. 房地产销售价格持续上涨，对整体物价形成滞后推动，需警惕通胀风险。

化工与消费趋势

1. 粘胶短纤价格持续上涨，高端产品成交价达13400元/吨，企业订单排至3月底，预计3月价格仍将继续上涨。
2. 针对粘胶短纤行业，推荐三友化工、澳洋科技、中泰化学，因其在行业复苏中受益。
3. 餐饮消费占国内消费总额的10%以上，受益于消费升级，预计未来仍将保持增长态势，尤其在中西部地区潜力较大。

传媒与科技

1. 博瑞传播与韩国VR主题乐园企业展开战略合作，推动公司在VR、全息投影等领域的转型。
2. 全球移动游戏大会即将举行，VR将成为新热点，相关企业如掌趣科技、游久游戏、中青宝、世纪华通等值得关注。

零售电商

1. 京东2015年Q4业绩超预期，自营电商增长、生态多样化全面超越行业。
2. 京东在服装、生鲜等领域的布局逐步深化，尤其是020模式在生鲜领域的应用。
3. 京东物流体系不断完善，已覆盖全国，未来重点提升效率、降低成本、做创新。

电新行业

1. 长信科技与比克电池合作，有望实现业绩大幅增长，2016年净利润有望达4亿元。
2. 公司产能扩张计划明确，预计2017年产能将达5亿颗以上，三元电池在商用车领域应用增加。
3. 公司已开始自主研发BMS，未来净利率有望提升。

关键信息

财经要闻

1. 全球糖市或现供应缺口，糖价有望继续上涨，利好制糖企业。
2. 钛白粉价格持续上涨，需求改善和出口扩大是主要驱动力。
3. 油气领域供给侧改革加速，相关概念股有望受益。
4. 专利封锁打破，国内钕铁硼出口有望提升。
5. 绿色消费指导意见印发，利好电机、新能源汽车等行业。
6. 5G研发加速，工信部调研大唐电信，推动行业技术发展。
7. 第三批自贸区呼之欲出，多地积极筹备，利好港口和贸易。
8. 央行降准对冲，但无加大放水意图，市场情绪趋于平稳。
9. 沪深300指数、上证指数、深证成指均上涨，市场整体偏暖。

行业动态

• 房地产：沈阳政策具有示范效应，其他二线城市或跟进，推动去库存。
• 消费：餐饮消费占比较高，消费升级趋势明显，未来增长潜力大。
• 化工：粘胶短纤价格上涨，企业盈利改善，相关股票推荐。
• 电新：三元电池需求增长，带动企业业绩提升。
• 科技与VR：VR游戏成为新热点，相关公司布局积极，行业前景广阔。

公司动态

• 京东：业绩超预期，自营电商和平台服务双轮驱动，未来增长可期。
• 长信科技：与比克电池合作，受益于动力电池需求增长，业绩有望提升。
• 博瑞传播：转型持续，与韩国VR企业合作，布局新兴领域。
• 其他公司：包括金融、环保、新能源、医药、基础化工、金属、建筑装饰、房地产等行业的公司动态，涉及并购、业绩增长、政策利好等方面。

投资建议

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%以上。

行业投资评级

• 推荐：预计未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 回避：预计未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

联系方式

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

附：重点公司与行业

行业	重点公司
房地产	博瑞传播、沈阳、重庆、广州
电新	长信科技、比克电池
化工	三友化工、澳洋科技、中泰化学
传媒	博瑞传播、掌趣科技、游久游戏、中青宝、世纪华通
零售电商	京东
新能源与电力设备	长信科技、弘讯科技、江特电机、永鼎股份
公用事业	豫能控股、粤水电、深圳能源
环保	盈峰环境、聚光科技、维尔利
金融	兴业证券、国元证券、光大证券
医药生物	广济药业、佛慈制药、尚荣医疗
基础化工	中核钛白、新乡化纤、亿利洁能
金属	鹏欣资源、东方锆业、海亮股份
建筑与装饰材料	杭萧钢构
交通运输仓储	重庆港九、中国远洋
汽车	银轮股份、江特电机
批发和零售贸易	南京新百、大商股份
社会服务业	张家界、众信旅游
食品饮料	科迪乳业
农林牧渔	新希望、龙力生物

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。