20210816-万联证券-机械设备行业周观点_广东_上海致力打造半导体及集成电路产业集群；光伏_锂电产能扩张加速_14页_1mb

广东、上海致力打造半导体及集成电路产业集群；光伏、锂电产能扩张加速

行业核心内容总结

1. 机械设备行业表现

• 行业涨幅：2021年8月9日至13日，申万机械设备行业指数上涨2.27%，高于沪深300指数（0.50%）1.77个百分点。
• 行业排名：机械设备行业涨幅在申万28个一级行业中排名第15位，总体表现位于中游。
• 估值情况：截至2021年8月13日，申万机械设备板块整体PE（TTM）为28.21倍，处于历史低位。
• 子行业表现：磨具磨料、其他专用机械及机床工具估值较高；而工程机械、铁路设备及楼宇设备估值较低。

2. 主要行业跟踪

2.1 工程机械

• 行业数据：
  • 2021年7月，挖掘机销量17345台，同比下降9.24%；其中出口增长75.6%，是国内市场增长的主要支撑。
  • 1-7月累计销量241178台，同比增长27.2%。
  • 2021年1-6月，我国工程机械进出口贸易额达171.18亿美元，同比增长47.9%。
• 风险提示：下半年市场需求可能趋缓，原材料涨价、芯片短缺等问题可能对行业造成影响。

2.2 光伏设备

• 行业数据：
  • 2021年1-6月全国光伏新增装机13.01GW，其中分布式光伏占比7.65GW。
  • 华北、华东、华中地区新增装机占比较高。
• 行业新闻：
  • 华润电力12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目开工，总投资110亿元，预计2025年达产。
  • 浙能电力投资3亿元认购浙江爱康光电20%股权，用于HJT及叠瓦组件项目建设。
  • HJT电池量产效率已达25%，未来两年产业化将加速，建议关注技术领先企业。

2.3 半导体设备

• 行业数据：
  • 2021年6月半导体制造设备进口金额达33.3亿美元，1-6月进口金额同比增长49%。
• 行业新闻：
  • 广东省“十四五”规划提出投资2.28万亿元，打造半导体及集成电路产业聚集区，目标2025年产业营收突破4000亿元。
  • 上海临港新片区规划形成集成电路等3个千亿级产业集群。
  • 闻泰科技完成对英国最大芯片厂NWF的收购，华润微投资117.5亿元建设12英寸功率半导体晶圆产线及封装基地。

2.4 工业机器人

• 行业数据：
  • 2021年上半年工业机器人市场出货量同比增长83.3%，创历史新高。
  • 2021年6月工业机器人产量为36383套，同比增长61%。
• 行业新闻：
  • 下半年市场需求可能趋缓，但全年仍将保持42%的增长。
  • 原材料涨价、芯片短缺等因素可能对行业造成持续压力。

2.5 油服设备

• 行业数据：
  • 2021年6月我国天然原油产量1667万吨，同比增长2.8%；天然气产量172亿立方米，同比增长13.1%。
• 行业背景：
  • 在保障能源安全政策下，油服设备行业持续受益于增储上产政策。

关键观点与信息

• 半导体行业：广东、上海“十四五”规划推动半导体及集成电路产业快速发展，预计下半年设备市场将维持高景气度。
• 光伏行业：HJT技术产业化进程加快，效率提升与成本下降推动其未来两年爆发，建议关注技术领先企业。
• 锂电行业：宁德时代定增528亿元扩产，新能源车销量增长显著，带动锂电设备订单向二线扩散。
• 工业机器人：上半年市场高速增长，但下半年或因原材料和芯片短缺导致增速放缓，全年预计增长42%。
• 工程机械：出口高增长持续，但国内市场需求放缓，行业估值低位，下半年有望迎来修复。

风险提示

• 异质结产业化不及预期
• 下游固定资产投资放缓
• 专项债发行不及预期
• 行业竞争加剧
• 国产化进度不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（预计未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：公司相对大盘涨幅5%-15%
  • 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上

相关研究

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