20220711-国元期货-贵金属期货周报_美元走强_贵金属继续下挫_7页_1mb

贵金属市场周度总结（2022年7月11日）

核心内容

2022年7月上旬，贵金属市场整体表现疲软，黄金和白银价格均出现下跌。美元指数因美国经济数据超预期而持续走强，达到近二十年新高，对贵金属形成明显压制。市场对美联储7月加息75个基点的预期进一步增强，同时对经济衰退的担忧有所缓解。

主要观点

1. 贵金属价格走势

• 上周贵金属价格以下跌为主，黄金和白银均出现显著回调。
• 黄金价格周内跌破5日均线，资金离场明显。
• 白银走势偏弱，波幅低于黄金，市场情绪偏空。

2. 市场影响因素

• 美国非农数据超预期：6月新增就业37.2万，失业率维持在3.6%，平均每小时工资同比上涨5.1%，显示劳动力市场强劲，强化了市场对美联储加息的预期。
• 美元指数走强：美元指数四连涨，欧元兑美元跌破1.01关口，创2002年以来新低。
• 通胀数据与政策预期：美联储会议纪要显示若高通胀持续，可能采取更限制性的政策，市场对年末利率水平预期维持在3.3%附近。
• 地缘政治与能源局势：挪威罢工、欧洲天然气价格上涨、德国考虑对Uniper进行高达90亿欧元的救助，加剧了市场不确定性。

关键信息

1. 基本面数据

• 美国非农数据：6月新增就业37.2万，远超预期，失业率维持在3.6%。
• 中国PMI：6月财新服务业PMI回升至54.5，创11个月新高。
• 中国CPI与PPI：6月CPI同比上涨2.5%，PPI同比涨幅回落至6.1%。
• 日本政治事件：前首相安倍晋三遭枪击身亡，引发市场关注。

2. 库存与持仓

• COMEX黄金库存：7月8日库存为3272.75万盎司，较前一周减少33.51万盎司。
• COMEX白银库存：7月8日库存为3.39亿盎司，较前一周增加206.30万盎司，对银价形成一定压力。
• 国内期货持仓：沪金主力持仓减少8310手，沪银主力持仓减少37249手，显示市场观望情绪浓厚。

3. ETF持仓变化

• SPDR黄金持仓：7月8日持仓量为1023.27吨，环比减少27.04吨。
• SLV白银持仓：7月8日持仓量为16103.18吨，环比减少714.77吨，目前处于相对低位。

4. CFTC净持仓

• 黄金：非商业多头持仓减少906张，空头持仓增加11127张，基金净持仓为145660张，空头力量明显。
• 白银：非商业多头持仓增加1909张，空头持仓增加7661张，基金净持仓5139张，空头力量占优。

技术分析

黄金

• 上周黄金价格弱势震荡，周跌幅超过3%，创近两月最大跌幅。
• 短期内，美联储持续紧缩政策将对金价形成压力。
• 随着经济数据显现更多衰退迹象或通胀受控，金价有望转强。

白银

• 上周白银呈下跌趋势，波幅低于黄金，未能突破去年3月末的下跌趋势线。
• 短期走势与黄金保持一致，市场情绪偏空。

本周关注重点

• 美国6月CPI同比数据：将影响市场对美联储加息路径的判断。
• 美国6月PPI同比数据：反映生产者价格变化，对通胀预期有重要影响。
• 美联储主席鲍威尔发言：可能释放更多关于政策方向的信号。
• 全球经济数据：关注中国、欧洲等主要经济体的表现，以判断贵金属市场的支撑或压力。

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