> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料市场日报总结 - 2026年3月31日 ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月31日大豆及菜粕市场的走势，重点探讨了南美大豆供应、美伊地缘局势、中国进口政策调整等对市场的影响。整体来看，市场在供应端压力增加和地缘风险缓解的双重作用下，呈现震荡回落态势。 ## 主要观点 ### 大豆市场 - **供应宽松**：随着南美大豆收割推进，全球大豆供应压力逐步上升，尤其是巴西大豆具有较强竞争力，对美豆出口预期形成压制。 - **地缘局势影响**：美伊或最快于周四开启高级别和谈，但伊朗尚未回应，地缘冲突的不确定性风险仍存在，宏观风险溢价支撑美豆市场。 - **政策调整**：中国取消对加拿大菜柏的反歧视关税，加菜籽关税也明显下降，加拿大菜籽及菜柏将回流国内市场，缓解近端供应忧虑。 - **市场走势**： - **近月**：巴西大豆船货放行缓解供应压力，叠加美伊局势缓和与油价回落，短期多头动能减弱，预计震荡回落。 - **远月**：南美供应宽松压制美豆出口预期，全球大豆供给充足，中期偏空格局不变。 - **风险点**：若美伊和谈破裂，可能推升油价与海运成本，重新激活宏观风险溢价，带来脉冲式反弹。 ### 菜粕市场 - **供需双弱**：菜粕市场维持供需双弱格局，远月供应压力持续，压制盘面走势。 - **短期表现**：受豆粕联动及水产需求缓慢恢复影响，跌幅有限。 - **中长期趋势**：随着加拿大菜籽及菜粕进口到港增加，市场重心逐步下移，走势弱于豆粕。 ## 关键信息 - **种植面积**：2026年春播意向面积为8555-8610万英亩，高于2025年的8122万英亩及USDA展望论坛的8500万英亩。 - **生物柴油需求**：USDA下调2026年生物柴油用量至140亿磅，但食品和工业需求增长抵消了部分影响。 - **政策变化**： - 嘉吉集团因巴西严格检疫标准停止对华出口巴西大豆。 - 中国同意放弃对滞留港口大豆船货的杂草零容忍政策，有助于相关船货放行。 - **市场参与者**：巴基斯坦可能作为第三方参与美伊和谈，推动局势缓和。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊和谈进展不明确，伊朗未回应，局势仍存在不确定性。 - **宏观经济风险**：油价波动、海运成本变化可能对市场产生脉冲式影响。 - **政策变动风险**：中国进口政策调整可能对市场供需格局产生持续影响。 ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅作参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得将本报告内容转给其他人员或用于其他用途，否则可能承担法律责任。 ## 联系方式 | 项目 | 信息 | |------|------| | 地址 | 北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦22层 | | 官网 | [www.ydfut.com.cn](http://www.ydfut.com.cn) | | 客服 | 4000188688 |