> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料日报总结 - 2026年3月24日 ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月24日全球油脂油料市场的行情及影响因素，重点讨论了美豆及豆粕、加拿大菜粕的短期与中期走势，并评估了相关风险因素对市场的潜在影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **地缘政治与供应变化对市场的影响** - 中东能源基础设施的袭击加剧了能源供应中断的风险，推动油价上涨，从而对美豆市场形成阶段性支撑。 - 然而，随着南美大豆收割进度加快，尤其是巴西大豆产量预期达历史高位，供应端压力逐步显现，抵消了部分地缘因素带来的利好。 - 巴西大豆的性价比优于美豆，导致美豆出口预期走弱，未来价格重心可能下移。 ### 2. **加拿大菜粕市场动态** - 我国对加拿大菜粕的反歧视关税取消，且加菜籽关税明显回降，加拿大菜籽及菜粕将回流国内市场，增加远月供应。 - 尽管政策调整对市场有一定影响，但市场已提前消化相关预期，整体影响有限。 - 菜粕价格短期内将跟随豆粕震荡，下跌空间有限。 ### 3. **市场行情展望** - **美豆与豆粕**：短期价格高位震荡，中期偏弱运行，主要受巴西大豆供应压力及加拿大菜粕回流影响。 - **菜粕**：短期震荡，中期偏弱运行，远月供应宽松及豆粕替代分流将对价格形成压力。 --- ## 关键信息 ### 行业新闻 - **巴西大豆收割进度**：仅51%（五年同期最慢），主因物流拥堵和成本上涨。 - **产量预期**：1.78-1.83亿吨（历史高位），到港延迟至4月集中释放。 - **美国混合器税收抵免**：已到期，但加州需求仍支撑市场。 - **印尼B40、巴西B15政策**：持续拉动生物燃料需求。 ### 行情展望 - **短期**：美豆及豆粕价格因地缘冲突和国内到港偏紧而保持韧性，高位震荡。 - **中期**：巴西大豆供应压力释放，叠加加拿大菜粕回流，价格重心下移，两粕偏弱运行。 - **前期升水**：已基本回吐，后续缺乏趋势性上涨动力。 ### 关键风险点 - **利多因素**： - 中东冲突升级 - 油价持续冲高 - 美豆种植天气炒作 - **利空因素**： - 巴西大豆到港超预期 - 加拿大菜籽到港放量 - 养殖需求不及预期 --- ## 投资建议与免责声明 - **免责声明**：本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。英大期货研究所不对信息的准确性或完整性负责，也不承担因使用本报告而产生的任何损失。 - **版权信息**：本报告版权归英大期货有限公司所有，未经授权不得转载或传播。 --- ## 英大期货有限公司信息 | 项目 | 内容 | |------------|----------------------------------------| | 地址 | 北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦22层 | | 官网 | www.ydfut.com.cn | | 客服电话 | 4000188688 |