20230611-新湖期货-新湖有色周报（锌）_7页_994kb

锌价波动：本周锌价反弹，沪锌主力2307合约收于19965元/吨，周涨幅达345%。5月非农数据复杂，美联储6月按兵不动概率上升，市场转关注7月加息预期。单边操作需谨慎，等待大级别底部机会。

供需分析：

• 供应端：冶炼厂因利润压缩主动降产，6月产量环比小幅下降。国内矿山出货意愿不强，压低TC（加工费）。锌精矿进口量维持高位，影响国内供应紧张程度。
• 下游消费：镀锌开启回升，压铸锌合金及氧化锌开工小幅回落，需求仍有一定韧性，但初级消费未见显著改善。

库存情况：

• 国内锌锭社会库存小幅累库，但增速缓慢。
• LME锌库存连续增库4万吨，隐性库存压力显现。

宏观面：

• 美联储或6月按兵不动，市场转关注7月议息概率，美元走弱推动金属价格整体反弹。

进口与比价：

• 沪伦比周内回落，锌锭进口窗口关闭，进口亏损扩大至600元/吨以上。前期低价进口锌锭可能增多，影响国内供应。