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白糖期货周报总结

总体观点

白糖市场呈现震荡走弱态势，作者刘珂维持偏空思路，预计中长期底部震荡格局，参考15-17美分/磅区间，短期关注反弹空机会，压力位在5600元附近。

国际市场分析

巴西8月下半月产糖量同比增18.21%，原糖价格下破15美分/磅，供应过剩620万吨，Czarnikow下调全球糖消费预估，15-17美分/磅为关键支撑和阻力。原糖价格走势受巴西雷亚尔软、压榨进度快等因素影响。

国内市场分析

中国8月进口食糖83万吨，同比增，累计进口261.21万吨，库存在116万吨，同比增，现货价格维持5820-6020元/吨，购销放缓。广西产区产糖量增但销量偏差，库存压力加码，季节性备货结束。

市场策略

短期策略：短期反弹空为主，谨慎追空，关注5600元压力位。
中长期策略：偏空中性，逢高做空，中性震荡格局。

风险因素

宏观波动风险（如汇率、政策）
天气风险（影响产量，如巴西降水）

关键数据回顾

• CFTC持仓：非商业空头持仓减少28,100手。
• 全球供需：2025/26榨季供应过剩预期强，消费预估下调。
• 中国进口：8月同比回升，累计增幅4.86%。