20241104-财通证券-证券基金行业周度跟踪_投资端成为券商三季度业绩增量的核心动力_10页_546kb

行业投资策略周报总结

核心观点

券商三季报已披露完毕。受权益市场交投低迷、投行收紧及主动权益基金销售遇冷的影响，券商经纪、投行等业务压力增大，而投资业务成为业绩增量核心。受益于三季度末权益市场的快速走强，部分券商提前布局，三季报业绩同比转正。预计市场成交额将维持在2万亿元左右，持续推动券商业绩增长。

市场表现

• A股活跃度提升：10月28日至11月3日，A股日均成交额达20885亿元，环比增长94%，年初以来较2023年全年增长42%。
• 港股成交收缩：港股日均成交额环比下降52%，年初以来较2023年增长221%。
• 融资融券余额增长：截至10月31日，融资融券余额为17058亿元，环比增长27%。

公募基金

• 基金发行概况：本周新成立公募基金28246亿份，权益基金新发份额达1770亿份，其中4只中证A500指数基金贡献13857亿份。
• 年初走势：公募基金发行份额同比上涨99%，但权益基金同比下滑269%，主动权益基金更为显著。

本周热点事件

1. 跨境理财通试点：首批14家券商入选，涵盖头部机构及区域性券商，推动跨境金融服务。
2. 外资新规修订：放宽外国投资者准入条件，允许自然人投资，优化持股比例和锁定期要求，拓宽外资投资渠道。

投资建议

1. 并购主线：重点关注头部券商如海通证券、中国银河的整合与扩张机会。
2. 流动性改善：重点跟踪资本市场流动性改善背景下，经纪业务弹性较高的东方财富等标的。

风险提示

• 权益市场波动、监管趋严、费率下调的风险仍需关注。