> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂日报总结（2026年05月27日） ## 核心内容概述 本报告为银河期货油脂日报，由研究员张盼盼发布，内容涵盖油脂市场数据分析、基本面分析、交易策略及相关附图。报告重点分析豆油、棕榈油、菜油的现货价格、基差、库存及月差走势，并结合国际市场和国内供需情况给出市场判断和交易建议。 --- ## 一、数据分析 ### 1. 现货价格及基差 | 品种 | 2609收盘价 | 涨跌 | 现货价（地区） | 基差（涨跌幅） | |--------|------------|------|------------------------|----------------------------| | 豆油 | 8442 | 27 | 张家港：8662；广东：8722；天津：8542 | 广东：280；张家港：0；天津：220 | | 棕榈油 | 9517 | 84 | 广东：9397；张家港：9317；天津：9497 | 广东：-120；张家港：0；天津：-200 | | 菜油 | 9672 | 46 | 张家港：10122；广西：9792；广东：未提供 | 广东：未提供；广西：120 | ### 2. 月差收盘价 - **豆油**：9-1月差为25元/吨 - **棕榈油**：9-1月差为286元/吨 - **菜油**：9-1月差为1元/吨 ### 3. 跨品种价差 | 价差类型 | 09合约 | 涨跌 | |----------|--------|------| | Y-P | (991) | 27 | | OI-Y | 1230 | 19 | | OI-P | 239 | 46 | | 油粕比 | 2.84 | - | --- ## 二、基本面分析 ### 1. 国际市场 - 马托格罗索州5月18日-5月22日当周大豆压榨利润为656.60雷亚尔/吨，较前一周增加3.69雷亚尔/吨。 - 该州豆粕价格为1,622.11雷亚尔/吨，豆油价格为5,929.58雷亚尔/吨。 ### 2. 国内市场（P/Y/OI） #### 棕榈油 - 当周全国重点地区棕榈油商业库存为76.066万吨，环比减少2.76万吨，减幅3.50%。 - 库存仍处于历史同期偏高水平，国内买船及到港情况需关注。 - 短期受印尼出口管制及地缘因素影响，棕榈油波动加大，预计维持宽幅震荡。 #### 豆油 - 当周全国重点地区豆油商业库存为83.08万吨，环比增加4.03万吨，增幅5.10%。 - 库存仍处于历史同期偏高水平，豆油基差持稳。 - 现货市场购销情绪回落，成交量萎缩，下游按需采购。 - 国内豆油供应充足，存在持续出口，价格表现抗跌。 #### 菜油 - 当周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为13.5万吨，开机率35.98%，较前一周有所增加。 - 当周沿海菜油库存为37.4万吨，环比减少1.1万吨，处于历史同期中性水平。 - 欧洲菜油FOB报价稳定在1220美元附近，进口利润倒挂扩大至-2300附近。 - 市场预计随着加菜籽到港通关加速，后期菜籽压榨将增加。 - 短期加菜籽表现坚挺，俄菜进口也对菜油价格构成支撑，但若加菜籽大量到港及地缘因素弱化，上涨幅度将受到压制。 --- ## 三、交易策略 ### 1. 单边策略 - 短期油脂市场预计维持宽幅震荡，建议观望为主。 ### 2. 套利策略 - **Y9-1**：可考虑逢高反套至0以下。 - **P9-1**：可考虑-200附近逢低正套。 ### 3. 期权策略 - 建议观望，不建议进行期权操作。 --- ## 四、附图说明 - **图1**：华东一级豆油现货基差（单位：元/吨） - **图2**：华南24度棕榈油现货基差（单位：元/吨） - **图3**：华东三级菜油现货基差（单位：元/吨） - **图4**：Y9-1月差（单位：元/吨） - **图5**：P9-1月差（单位：元/吨） - **图6**：OI9-1月差（单位：元/吨） - **图7**：Y-P09价差（单位：元/吨） - **图8**：OI-Y09价差（单位：元/吨） --- ## 五、作者承诺与免责声明 - 张盼盼具有期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度出具本报告。 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断。 --- ## 六、联系方式 - **银河期货有限公司研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799