20260527-广发期货-_农产品_日报_9页_1mb

报告摘要

油脂及农产品产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了豆油、棕榈油、菜籽油、白糖、棉花、苹果、玉米、生猪及粕类（豆粕、菜粕、大豆）等主要农产品的期现市场分析，提供价格走势、价差变化、库存情况及产业观点等信息。

豆油

主要数据

现价（江苏均价）：8670元/吨（5月26日），较前一日上涨20元，涨幅0.23%。
期价（Y2609）：8415元/吨，较前一日下跌25元，跌幅0.30%。
基差（Y2609）：255元，较前一日上涨45元，涨幅21.43%。
仓单：25215张，较前一日减少236张，跌幅0.93%。

产业观点

美国大豆生长天气良好，出口前景良好，支撑美豆油。
国内豆油库存增加，基本面偏空，若原油继续下跌，连豆油可能破位下跌，否则维持窄幅震荡。
工业需求短期扩张，对豆油形成支撑。

棕榈油

主要数据

现价（广东24度）：9385元/吨，较前一日上涨95元，涨幅1.02%。
期价（P2609）：9433元/吨，较前一日下跌31元，跌幅0.33%。
基差（P2609）：-48元，较前一日上涨126元，涨幅72.41%。
盘面进口成本（广州港9月）：9807.6元/吨，较前一日上涨76.2元，涨幅0.78%。
盘面进口利润（广州港9月）：-375元，较前一日下跌107元，跌幅40.11%。
仓单：1244张，较前一日减少500张，跌幅28.67%。

产业观点

马来西亚BMD毛棕油期货震荡，受产量下降影响，可能反弹至4500令吉附近。
国内棕榈油市场震荡调整，受马棕走势影响。
供应压力较大，基本面偏弱，短期维持近强远弱走势。

菜籽油

主要数据

现价（江苏三级）：9880元/吨，较前一日上涨8元，涨幅0.08%。
期价（OI609）：9626元/吨，较前一日上涨1元，涨幅0.01%。
基差（OI609）：254元，较前一日上涨7元，涨幅2.83%。
仓单：399张，与前一日持平。

产业观点

国产菜籽油色好转，采购量增加，供应量有望上升。
国际进口成本滞涨，影响国内菜油市场。
现货随盘波动，基差报价以稳为主。

白糖

主要数据

白糖2607：5357元/吨，较前一日上涨39元，涨幅0.73%。
白糖2609：5389元/吨，较前一日上涨43元，涨幅0.80%。
白糖7-9价差：-32元，较前一日下跌4元，跌幅14.29%。
主力合约持仓量：682505手，较前一日增加10107手，涨幅1.50%。
仓单数量：23040张，较前一日减少200张，跌幅0.86%。
有效预报：300张，与前一日持平。
南宁现货价格：5380元/吨，较前一日下跌10元，跌幅0.19%。
昆明现货价格：5195元/吨，较前一日下跌5元，跌幅0.10%。
南宁基差：-9元，较前一日下跌53元，跌幅120.45%。
昆明基差：-194元，较前一日下跌48元，跌幅32.88%。

产业观点

原糖期货跌至近三周低点，供应压力大。
需求疲软及泰国作物强势收官，分析师上调全球糖过剩预测。
国内基差货源释放，成交放缓，现货压力加大。
进口糖浆替代白糖需求，压制糖价。
国内糖市缺乏明显利好，短期维持震荡格局。

棉花

主要数据

棉花2607：15930元/吨，较前一日上涨185元，涨幅1.17%。
棉花2609：16105元/吨，较前一日上涨170元，涨幅1.07%。
棉花7-9价差：-175元，较前一日上涨15元，涨幅7.89%。
主力合约持仓：669595手，较前一日增加8118手，涨幅1.23%。
仓单数量：12211张，较前一日减少78张，跌幅0.63%。
有效预报：385张，较前一日减少3张，跌幅0.77%。
新疆到厂价（3128B）：17290元/吨，较前一日上涨5元，涨幅0.03%。
CC Index（3128B）：17486元/吨，较前一日上涨8元，涨幅0.05%。
3128B-07合约价差：1360元，较前一日下跌180元，跌幅11.69%。
3128B-09合约价差：1185元，较前一日下跌165元，跌幅12.22%。

产业观点

ICE棉花期货跌至六周低点，受得州降雨缓解干旱担忧及美元走强影响。
新棉植棉进度略快，出口数据增加，07合约持仓回落。
07-12月差回归正向结构，逼仓风险解除。
国内棉花政策支持新疆棉花，对价格形成支撑。
下游需求边际转弱，市场观望情绪浓厚。

苹果

主要数据

苹果2610合约：7591元/吨，较前一日上涨65元，涨幅0.86%。
苹果2701合约：7609元/吨，较前一日上涨67元，涨幅0.89%。
基差：1825元，较前一日下跌31元，跌幅1.67%。
苹果7-9价差：-1535元，较前一日下跌75元，跌幅5.14%。
现货价格（河南）：9900元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.52%。
现货价格（山东）：9950元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.52%。
现货价格（四川）：9100元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.55%。
现货价格（辽宁）：9650元/吨，与前一日持平。
现货价格（广东）：10510元/吨，与前一日持平。
现货价格（湖南）：9410元/吨，与前一日持平。
现货价格（河北）：10000元/吨，与前一日持平。
样本点屠宰量：196234头，较前一日减少1031头，跌幅0.52%。
白条价格：16.22元/公斤，与前一日持平。
仔猪价格：23.39元/公斤，与前一日持平。
母猪价格：32.31元/公斤，与前一日持平。
出栏体重：128.79公斤，较前一日减少0.01公斤，跌幅0.01%。
自繁养殖利润：-346元/头，较前一日减少2.7元，跌幅0.79%。
外购养殖利润：-244元/头，较前一日减少30.2元，跌幅14.15%。
能繁存栏：3904万头，较前一日减少57万头，跌幅1.44%。

产业观点

陕西、山东进入套袋关键期，坐果率高，天气平稳，增产预期浓厚。
下游需求偏弱，终端拿货谨慎，市场整体清淡。
短期维持7300-7800元/吨震荡，需关注库存去化及天气变化。
建议逢高沽空，关注后续出栏及集团缩量动作。

玉米

主要数据

玉米2607：2316元/吨，较前一日下跌11元，跌幅0.47%。
锦州港平舱价：2375元/吨，较前一日下跌5元，跌幅0.21%。
基差：59元，较前一日上涨6元，涨幅11.32%。
玉米7-9价差：-11元，与前一日持平。
蛇口港市场价：2470元/吨，与前一日持平。
南北贸易利润：-11元，与前一日持平。
巴西到岸完税价：2266元/吨，较前一日下跌3元，跌幅0.14%。
进口利润：204元，较前一日上涨3元，涨幅1.63%。
山东深加工剩余车辆：281辆，较前一日减少405辆，跌幅59.04%。
持仓量：2175375手，较前一日增加52790手，涨幅2.49%。
仓单：79646张，较前一日减少175张，跌幅0.22%。

产业观点

东北地区价格偏稳，受贸易成本支撑。
北港价格因期货偏弱小幅走弱。
华北出货受天气影响，价格窄幅震荡。
替代需求增加，如新麦上市，对玉米饲用需求形成挤压。
国内玉米处于弱平衡格局，短期维持低位震荡。

生猪

主要数据

主力07合约基差：-875元/吨，较前一日上涨175元，涨幅16.67%。
生猪2609：12310元/吨，较前一日下跌150元，跌幅1.20%。
生猪2607：10775元/吨，较前一日下跌225元，跌幅2.05%。
生猪7-9价差：-1535元/吨，较前一日下跌75元，跌幅5.14%。
主力合约持仓：155038手，较前一日减少1840手，跌幅1.17%。
仓单：1305张，较前一日减少50张，跌幅3.69%。

现货价格

河南：9900元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.52%。
山东：9950元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.52%。
四川：9100元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.55%。
辽宁：9650元/吨，与前一日持平。
广东：10510元/吨，与前一日持平。
湖南：9410元/吨，与前一日持平。
河北：10000元/吨，与前一日持平。

产业观点

现货价格震荡趋稳，盘面上涨乏力。
头部产能去化缓慢，中小仍有补产能动作，压制猪价上方空间。
产能监管机制收紧，市场对产能去化信心增强。
现货端供需格局略收紧，但出栏进度偏慢。
市场期待月底集团缩量提振猪价，关注后续动作。
二次育肥仍有支撑，但后期将逐步转为出场。
现货继续下跌空间有限，底部较为坚挺。

粕类

主要数据

豆粕现价（江苏）：2840元/吨，较前一日下跌20元，跌幅0.70%。
豆粕期价（M2609）：2971元/吨，较前一日下跌2元，跌幅0.07%。
豆粕基差（M2609）：-131元，较前一日下跌18元，跌幅15.93%。
现货基差报价（东莞）：M2609-160元，较前一日下跌20元，跌幅1.67%。
盘面进口榨利（巴西7月船期）：94元，较前一日下跌21元，跌幅18.3%。
仓单：36520张，较前一日减少60张，跌幅0.2%。
菜粕现价（江苏）：2370元/吨，较前一日下跌10元，跌幅0.42%。
菜粕期价（RM2609）：2300元/吨，较前一日下跌12元，跌幅0.52%。
菜粕基差（RM2609）：70元，较前一日上涨2元，涨幅2.94%。
盘面进口榨利（加拿大7月船期）：-45元，较前一日上涨76元，涨幅62.81%。
仓单：2921张，较前一日减少13张，跌幅0.44%。
大豆现价（哈尔滨）：4480元/吨，与前一日持平。
大豆期价（豆一主力合约）：4835元/吨，与前一日持平。
大豆基差（豆一主力合约）：-355元，与前一日持平。
进口大豆现价（江苏）：3920元/吨，与前一日持平。
大豆期价（豆二主力合约）：3551元/吨，较前一日上涨11元，涨幅0.31%。
大豆基差（豆二主力合约）：369元，较前一日下跌11元，跌幅2.89%。
豆粕跨期价差（09-01）：-70元，较前一日下跌5元，跌幅7.69%。
菜粕跨期价差（09-01）：38元，较前一日下跌5元，跌幅11.63%。
油粕比（现货）：3.08元，较前一日上涨0.029元，涨幅0.94%。
油粕比（主力合约）：2.83元，较前一日下跌0.007元，跌幅0.23%。
豆菜粕价差（现货）：470元，较前一日下跌10元，跌幅2.08%。
豆菜粕价差（2609）：671元，较前一日上涨10元，涨幅1.51%。

产业观点

美豆缺乏利好，多头资金离场。
中国采购量存不确定性，阿根廷降低出口税，美豆供应压力增加。
原油大幅回落，压制美豆出口预期。
压榨量创历史同期新高，抵消部分需求压力。
国内豆粕基差偏弱，继续磨底，未来到港压力将持续放大。
短期盘面受成本端影响较大，国内基本面驱动不强，预计维持区间震荡。

关键信息汇总

农产品	主要趋势	关键驱动因素
豆油	窄幅震荡	工业需求支撑，原油下跌风险
棕榈油	震荡调整	产量下降，MPOB报告预期，进口成本变化
菜籽油	稳中偏弱	供应增加，进口成本滞涨
白糖	震荡运行	供应压力大，进口糖浆替代，需求疲软
棉花	调整为主	天气改善，进口量下降，政策支撑
苹果	震荡运行	增产预期，终端拿货谨慎，库存压力
玉米	低位震荡	替代需求增加，需求偏弱，贸易成本支撑
生猪	震荡趋稳	产能去化，出栏进度，集团缩量预期
粕类	区间震荡	美豆出口预期兑现，国内基本面偏弱