2024-08-08-未知机构-盐津铺子_002847_2Q24净利率环比稳健_2H24增长趋势延续_1页_63kb

公司业绩总结：盐津津铺铺子子(002847)

关键财务数据

• 2024年上半年总收入24.59亿元，同比增长29.8%。
• 归母净利润3.19亿元，同比增长30%。
• 扣非归母净利润2.73亿元，同比增长约18%。
• 第二季度总收入12.36亿元，同比增长23.4%。
• 第二季度归母净利润1.60亿元，同比增长19%，符合市场预期。

渠道分析

• 零食量贩渠道收入占比约25%，电商渠道占比约24%，定量流通渠道占比约10%，合计约占60%。
• 电商和定量流通渠道同比增长分别约48%和40%以上，主要受渠道增长和新产品铺货影响。
• 新产品类别表现：辣卤零食、蛋类、薯类、果干坚果、蒟蒻果冻布丁收入同比增长26%、151%、39%、96%、44%。
• 传统经销散称产品收入同比增长10%，直营渠道收入同比下降44%。

利润率与费用

• 第二季度毛利率环比提高0.9个百分点，主要因部分原料成本下降。
• 销售、管理和研发费用率环比分别增加0.5、0.6和0.5个百分点，预计与品牌费用推广相关。
• 第二季度净利率环比基本持平在约13%。

全年展望

• 预计全年收入同比增长25%以上。
• 净利率有望继续提高，毛销差稳健；第二季度销售费用率可能环比略降，股利支付费用影响利润。
• 增加中期分红约1.65亿元，占上半年利润的51.55%。
• 预计下半年业绩趋势延续，但在传统渠道影响下，利润预测调整。

风险因素

• 品类竞争可能加剧，下游零售商压缩上游利润空间。
• 新品放量不及市场预期，可能导致业绩不确定性。
• 盈利预测已下调，目标价调整，股价上行空间为32%。