深度报告-20251203-开源证券-天工股份-920068.BJ-北交所首次覆盖报告_高端钛材龙头_卡位消费电子与航空航天黄金赛道_30页_3mb
报告摘要
- 公司定位：天工股份是国内钛及钛合金材料的龙头企业，产品广泛应用于消费电子、航空航天、医疗器械等高端领域，具备3D打印钛合金粉材生产能力。
- 行业趋势：中国钛材市场不断扩容，正向高端化转型，消费电子、航空航天和3D打印等领域需求增长显著，钛合金的应用场景拓展迅速。
- 竞争优势：公司拥有核心技术，产品性能优异；研发能力强，产品广泛应用于高端消费电子和航空航天领域，具备全球消费电子用钛材市场的重要份额。
- 财务预测：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.30亿、2.14亿、2.69亿元，EPS对应86.0/52.0/41.5倍，估值高于可比公司均值，但基于行业增长前景，估值具备合理性。
- 风险提示：原材料价格波动、项目进度不及预期及下游需求减少等风险需关注。
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