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非银金融行业跟踪周报总结（20230403-20230409）

核心内容

本周非银金融行业整体呈现上涨趋势，非银金融板块上涨3.47%，其中券商板块涨幅最大，达5.00%。金融指数上涨4.53%，市场情绪有所回暖。行业数据方面，本周股基日均成交额环比上涨19.50%，但同比仍下降6.83%。两融余额维持稳定，基金申购赎回比下降至0.79，开户变化率上升至8.16%。从政策面来看，中国结算拟调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例，银保监会全面推动非银机构数据治理工作，中保协发布投资管理能力建设情况通报。此外，部分在港中资券商2022年业绩公布，显示其在复杂市场环境下仍保持稳健发展。

主要观点

AI技术推动金融行业变革

• AI被视为第四次技术革命，ChatGPT的快速普及推动AI行情持续演绎。
• AI在2B端（企业流程优化、智能客服）和2C端（内容创作、办公软件）均有广泛应用。
• BloombergGPT作为专为金融领域打造的大语言模型，其在金融任务上的表现优于通用模型，展现了垂直数据对AI模型性能的提升作用。
• 数据质量成为AI模型竞争力的关键因素，未来金融领域的AI应用将更依赖高质量的垂直数据。

金融数据的重要性提升

• GPT-4的改进更多依赖于模型效率和数据质量的提升，强调数据清洗和标注的重要性。
• 在港中资券商的业绩显示，传统业务受冲击，但部分头部券商仍保持资产规模稳定，表现出较强的风控能力。
• 建议关注掌握丰富金融数据并布局AI技术的行业龙头公司，如【东方财富】【同花顺】【恒生电子】【指南针】【财富趋势】。

关键信息

市场数据

• 上证指数上涨1.67%，金融指数上涨4.53%，非银金融板块上涨3.47%。
• 本周股基日均成交额13388.76亿元，环比+19.50%，但同比-6.83%。
• 两融余额为16283亿元，环比+1.12%，融券余额为958亿元，环比+2.17%。
• 基金申购赎回比为0.79，较上周下降0.88；年初至今平均申购赎回比为0.95，2022年同期为1.15。
• 本周预估证券开户变化率为8.16%，较上周6.74%有所上升。

重点事件点评

中国结算调降结算备付金缴纳比例

• 中国结算拟调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例至15%，此前已从18%降至16%。
• 此次调降引入差异化机制，旨在提升资金使用效率和结算管理的精细化水平。
• 该举措预计需要2个月准备时间，有助于市场机构在DVP改革中受益。

在港头部中资券商2022年业绩公布

• 中信国际、华泰国际、中金国际三足鼎立，其中华泰国际是唯一实现总资产、营收和净利润均增长的券商。
• 传统经纪和投行业务受冲击，自营投资因中资美元债暴雷亏损严重。
• 面对挑战，中资券商积极拓展海外业务，寻求新增长点。

公司公告及新闻

• 泛海控股：回应民生证券股权冻结事件，称其为轮候冻结，不影响司法拍卖后的过户。
• 银保监会：全面推动非银机构数据治理，要求建立数据全生命周期管理制度，加强数据应用与质量控制。
• 中保协：发布《保险公司投资管理能力建设情况通报》，强调投资管理能力的披露与建设。
• 其他公告：中银证券、中原证券、浙江东方、国盛金控等公司发布人事变动或财务公告。

风险提示

1. 宏观经济不及预期；
2. 政策趋紧抑制行业创新；
3. 市场竞争加剧风险。

投资建议

• 关注【东方财富】【同花顺】【恒生电子】【指南针】【财富趋势】等具备丰富金融数据和AI布局的行业龙头公司。

图表目录

• 图1：市场主要指数涨跌幅
• 图2：2021/01~2023/03月度股基日均成交额
• 图3：2021/03~2023/04日均股基成交额
• 图4：2019.01.02~2023.04.07两融余额变化趋势
• 图5：2021.01.04~2023.04.07基金申购赎回情况
• 图6：2021.01.04~2023.04.07预估新开户变化趋势
• 图7：2021.01.08~2023.04.07证监会核发家数与募集金额

相关研究

• 《基金市场赎回情绪较强，债基及被动指数基金收益率相对稳定》
• 《券商险企年报陆续披露，业绩符合市场预期》