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医药生物行业双周报总结（2021.3.8-2021.3.22）

核心内容概览

本报告为华鑫证券发布的医药生物行业双周报，总结了2021年3月8日至3月22日期间医药生物板块及子板块的市场表现、行业要闻、投资建议与风险提示。

市场表现

板块整体表现

• 医药生物板块：3月8日至3月21日，涨跌幅为 -4.35%，在所有申万一级行业中排名第二十一位，小幅跑赢沪深300指数（-4.40%）。
• 年初至今表现：医药生物板块涨跌幅为 -6.70%，跑输沪深300指数（3.29%）约 3.41个百分点。

子板块表现

3月8日至3月21日

• 跑赢整体板块：医药商业（-0.57%）、中药（-1.73%）、化学制药（-3.05%）。
• 跑输整体板块：医疗服务（-5.44%）、生物制品（-5.61%）、医疗器械（-6.10%）。

年初至今

• 跑赢整体板块：中药（-1.00%）、医药商业（-3.22%）、化学制药（5.80%）。
• 跑输整体板块：生物制品（-7.35%）、医疗器械（-8.66%）、医疗服务（-9.76%）。

板块估值

• 截至3月21日，医药生物板块估值为 40.23X，在所有申万一级行业中排名第八。
• 相对沪深300溢价率约为 169%，处于历史中高水平。
• 各子板块估值如下：
  • 医疗服务：100.09X（最高）
  • 生物制品：52.78X
  • 化学制药：40.89X
  • 医疗器械：34.34X
  • 中药：30.10X
  • 医药商业：21.14X（最低）

个股表现

• 涨幅榜（3月8日至3月21日）：

  • 哈三联（42.5%）、佰仁医疗（32.4%）、*ST恒康（29.1%）、宜华健康（22.4%）、览海医疗（15.2%）、贵州三力（15.2%）、中新药业（14.1%）、博雅生物（13.9%）、华东医药（13.3%）、海思科（13.0%）、佐力药业（12.9%）、益盛药业（12.7%）、昂利康（12.7%）、ST金花（12.6%）、海尔生物（12.5%）。

• 跌幅榜（3月8日至3月21日）：

  • 药易购（-27.4%）、三诺生物（-23.0%）、睿智医药（-20.7%）、三友医疗（-17.3%）、康希诺-U（-16.6%）、英科医疗（-16.6%）、美年健康（-15.9%）、奕瑞科技（-15.5%）、我武生物（-15.2%）、新产业（-15.0%）、百奥泰-U（-15.0%）、兴齐眼药（-15.0%）、之江生物（-14.3%）、理邦仪器（-13.4%）、康华生物（-12.8%）。

行业要闻

1. 医保局发布2020年医疗保障事业发展统计快报：

   • 截至2020年底，基本医疗保险参保人数达 136100万人，覆盖率稳定在 95%以上。
   • 医保基金总收入为 24638.61亿元，总支出为 20949.26亿元。
   • 2020年医保目录新增 119种药品，调出 29种药品。

2. 重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）获准紧急使用：

   • 由中科院微生物研究所与智飞生物联合研发的疫苗于 3月10日获批紧急使用，是 国内第四款获批的新冠病毒疫苗。
   • 该疫苗为 国际首个获批临床使用的新冠病毒重组亚单位蛋白疫苗。
   • 2020年10月完成I、II期临床试验，11月启动III期临床试验，进展顺利。

3. 药监局发布医疗器械监督管理条例（2021年版）：

   • 新版《医疗器械监督管理条例》于 2021年6月1日起施行。
   • 修订旨在落实审评审批制度改革、优化审批程序、加强全生命周期监管、加大违法处罚力度。

投资建议

• 行业趋势：医药生物行业增长稳健，随着估值回调至合理区间，投资价值显著。
• 策略建议：建议关注 业绩披露良好、基本面强劲、估值合理的细分领域龙头公司。
• 重点个股：恒瑞医药、智飞生物、长春高新、贝达药业、丽珠集团、通化东宝、华兰生物、安图生物、凯莱英、药石科技、欧普康视等。

风险提示

• 政策风险：医药行业政策具有不确定性，可能对行业产生较大影响。
• 业绩风险：部分公司业绩或外延并购进展可能不及预期，产品研发也可能受阻。
• 事件风险：行业突发事件可能引发市场波动，影响板块整体表现。

分析师简介

• 杜永宏：华鑫证券医药生物行业分析师，自2017年6月加入公司。
• 陈成：华鑫证券医药生物行业分析师，自2018年7月加入公司。

投资评级说明

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