20220515-国盛证券-通信行业周报_国际电信日来临_关注中国广电放号_12页_1mb

报告摘要

通信行业总结

核心内容

随着国际电信日（5月17日）的临近，数字技术在应对老龄化问题中的作用日益凸显。5G技术作为推动数字技术发展的关键，将在未来几年占据全球移动服务收入的近60%。预计到2026年，全球5G移动服务收入将达到5400.1亿美元，占全球移动服务收入的60%，届时40%的移动签约用户将成为5G用户，总计48亿。

中国广电的192号段将同步放号，其与移动共用5G700M频段，相较于中频基站，具有更广的覆盖范围，有助于拓展用户群。广电192号段的推出将推动5G用户渗透率提升，促进5G应用发展和流量增长，建议投资者关注广电系公司如贵广网络、湖北广电等。

主要观点

老龄化与数字技术
随着老龄化比例上升，数字技术在健康老龄化方面将发挥重要作用，如健康监测、远程就医等。这不仅有助于弥合数字鸿沟，也为通信行业带来新的发展机遇。
5G发展预期
Omdia预测，5G将在2026年成为全球移动服务收入的主要来源，预计全球5G用户将达48亿，占移动签约用户的40%。5G的普及将带动终端设备采用和数据流量增长，推动收入增长。
物联网模块市场增长
到2030年，全球蜂窝物联网模块出货量预计将超12亿个，复合年增长率达12%。其中，5G技术将推动最快增长，年复合增长率达60%。5G、NB-IoT和4GCat1bis技术是主要增长动力。
运营商动态
- 中国移动：启动2022-2024年入侵防御设备（IPS）集采，预采购2262台，预算超1.69亿元。同时，CWDM基站前传设备集采中标多家企业，包括光迅科技、迅特通信等。
- 中国电信：启动城域云网设备（vBRAS）集采，华为、中兴、新华三、诺基亚贝尔等中标，有利于相关企业业绩增长。
SD-WAN市场增长
2021年中国SD-WAN市场规模达1.9亿美元，同比增长近90%。预计到2026年，中国SD-WAN市场规模将达到17.2亿美元，年复合增长率达55.3%。SD-WAN技术在提升带宽、降低成本和简化运维方面具有优势，未来有望成为数据中心连接的主流方式。
中小微企业宽带资费下降
2022年中小微企业宽带和专线平均资费再降10%，有助于降低企业运营成本，促进数字化转型。

关键信息

国际电信日主题：面向老年人和实现健康老龄化的数字技术。
5G用户增长：2022年5G用户数量增长将超过2019年商用以来的三年总和。
5G市场占比：预计2026年5G将占全球移动服务收入的60%。
广电放号：192号段放号将扩大5G服务选项，推动用户渗透率和流量提升。
物联网模块：到2030年，全球蜂窝物联网模块出货量将超12亿个，5G技术将推动最快增长。
运营商集采：中国移动和中国电信分别启动多项集采项目，涉及家庭安防终端、入侵防御设备、vBRAS设备、CWDM基站前传设备等。
SD-WAN市场：2021年中国SD-WAN市场规模达1.9亿美元，未来五年年复合增长率达55.3%。

重点标的

核心推荐

高景气制造业核心优质公司：美格智能（002881）、新易盛（300502）、中天科技（600522）、天孚通信（300394）、亿联网络（300628）
电信运营商：中国移动（600941）、中国电信（601728）

继续跟踪

绿色通信：英维克（002837）、科创新源（300731）、亨通光电（600487）
IDC：奥飞数据（300738）、科华数据（002335）、光环新网（300383）
光模块：中际旭创（300308）
通信基建：中兴通讯（000063）、润建股份（002929）
军工通信：七一二（603712）
工业互联网：能科股份（603859）

风险提示

贸易摩擦加剧
5G技术进度不达预期

行情回顾

通信板块表现：整体上涨，其中光通信涨幅最大，达7.8%。
涨幅前五名：ST三五（27.14%）、硕贝德（21.06%）、杰赛科技（15.87%）、同达创业（14.06%）、天孚通信（13.99%）。
跌幅前五名：ST国安（-22.71%）、ST中嘉（-22.68%）、*ST日海（-22.63%）、*ST亚联（-14.58%）、ST鹏博士（-14.11%）。