20250606-银河期货-基本面仍宽松_甲醇延续弱势震荡_31页_3mb

甲醇市场报告摘要

• 基本面情况：甲醇市场延续弱势震荡，短期跟涨，但中长期仍偏空。
• 供应端（国内）：国内甲醇装置开工率74.52%，西北地区开工率80.85%，逐步下降；非一体化甲醇开工率70.82%，略有提升。
• 供应端（国际）：国际甲醇产量为96.1053吨，装置产能利用率下降0.49%，伊朗等地区装置动态变化。
• 进口情况：预计6月进口量130万吨左右，港口库存已触底，开始累库至5,812万吨。
• 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落；MTO装置开工率回升，需求增加，港口需求随之提升。
• 价格与估值：太仓现货价格2310元/吨（+90），甲醇进口利润收窄，估值方面煤制甲醇利润在500-620元/吨。
• 交易策略：
  • 单边：高空为主；
  • 套利：观望；
  • 场外：卖看涨期权。
• 库存情况（6月4日数据）：
  • 企业库存：生产企业库存合计3705万吨，环比增438%；
  • 港口库存：华东、华南港口库存合计5,812万吨，华东累库513万吨。