20250929-天风证券-华致酒行-300755.SZ-行业调整期阶段承压_静待改革发力_3页_731kb

华致酒行（300755）2025年半年度报告点评总结如下：公司上半年业绩受行业调整影响显著，第二季度营收同比下降39.36%至10.98亿元，归母净利润亏损0.29亿元，同比降幅超215%。财务分析显示，经营阶段性承压，葡萄酒业务逆势增长，得益于与奔富合作成为蔻兰山系列独家代理。公司正推进“华致酒行+华致名酒库+华致优选”三足鼎立战略，优化门店业态和经营模式。分析师预计2025—2027年营业收入81.58亿至92.05亿元，归母净利润0.39亿至1.29亿元，PE分别为222倍、109倍、67倍，维持“增持”评级，但调降评级反映了行业调整期的不确定性。风险包括政策变化、消费疲软和库存减值可能。

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