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8月外贸数据的“热”与“冷”——国内观察：2024年8月进出口数据总结

一、出口：增速超预期，外需持续高景气

2024年8月，中国以美元计价出口同比增长87%，远超前值的70%，创年内新高。尽管基数平稳，但出口增速不仅高于季节性和市场预期（Wind一致预期为72%），环比也表现强劲（环比增长27%）。分国别来看，对欧盟和日本的出口增速大幅回升，带动外需韧性。具体产品中，汽车和船舶出口表现尤为亮眼，量价齐升；机电产品和高新技术产品整体出口保持较快增长。

二、进口：增速显著回落，内需恢复不足

8月进口金额同比增长5%，相比7月的72%大幅下滑，且低于市场预期（36%）。基数上升对当月数据产生一定影响，但也反映出内需不振对经济增长的制约。8月官方制造业PMI新订单指数持续位于收缩区间，环比下降4个百分点至48.9%。进口产品中，能源、矿产类进口量价齐跌，显示国内需求疲弱。

三、外需与内需的权衡

虽然外需仍具有一定韧性，韩国和越南出口数据显示外需较强，但全球制造业PMI指数和美国经济疲软信号表明，四季度海外需求可能回落。结合国内内需偏弱的现状，报告认为需要进一步加大提振内需的政策力度，例如继续推进家电、消费领域的补贴政策和房地产流动性支持，以促进经济内生增长动力。

四、风险提示

报告提到国际地缘政治冲突仍存不确定性，可能对出口造成扰动；同时，国内政策落地不及预期也可能影响内需修复节奏。