20180717-广发证券-广发流动性跟踪周报（7月第3期）_重要股东增持对A股有何影响__16页_1mb

重要股东增持对A股有何影响？总结

核心内容概述

本报告分析了2018年上半年上市公司重要股东增减持情况及其对A股市场的影响，并跟踪了全市场流动性变化。核心内容包括重要股东的增减持趋势、行业分布、对个股和整体市场的影响，以及市场流动性指标的变化。

主要观点与关键信息

1. 重要股东增减持趋势

• 净减持为主：2018年上半年，上市公司重要股东整体以净减持为主，净减持规模为291亿元，与A股市场表现相关，市场行情较好时减持规模较大，较差时相对较小。
• 历史对比：自2000年以来，多数年份重要股东以净减持为主，仅2005年和2006年出现净增持，分别达67亿元和56亿元。
• 增持数量上升：2018年上半年每月平均增持公司数量增加，达到286家，其中6月增持公司数高达415家。
• 增持规模下降：平均每月增持规模有所下降，从2016年的186亿元降至2018年上半年的103亿元。

2. 行业增减持情况

• 净增持行业：房地产（+28亿元）、公用事业（+25亿元）、化工（+12亿元）、汽车（+11亿元）、纺织服装（+11亿元）等8个行业出现净增持。
• 净减持行业：电子（-85亿元）、医药生物（-75亿元）、有色金属（-30亿元）、商业贸易（-30亿元）、交通运输（-23亿元）等20个行业出现净减持。

3. 增持对A股的影响

• 对整体影响有限：重要股东增持规模较小，且小于减持规模，对A股整体影响不大。
• 个股超额收益概率较高：统计显示，自2004年以来，净增持个股当月相对上证综指的涨跌幅中位数为正的月份有103个，为负的有67个，表明增持个股有较大概率获得超额收益。

4. 股市流动性跟踪

• 融资余额下降：上周融资余额下降82亿元，降至8906亿元。
• 北上资金净流入：陆股通资金净流入67亿元，港股通净流入为负，净流入总额为2亿元。
• IPO融资流出：上周IPO融资净流出17亿元，前一周为11亿元。
• 新发基金规模：上周新发股票型+混合型基金为16亿份，前一周为908亿份。
• 市场情绪指标：融资交易占比为7.1%，日度换手率为0.6%，股指期货多空情绪指标为85.7%。

5. 货币市场流动性

• 公开市场净回笼：上周公开市场操作净回笼900亿元，M1增速为6.60%，M2增速为8.00%。
• 新增社融：6月新增社融为11800亿元，环比增加4192亿元。
• 新增人民币贷款：6月金融机构新增人民币贷款为18400亿元，环比增加6900亿元。
• 居民中长期贷款：6月居民中长期贷款为4634亿元，环比增加711亿元。

6. 资金利率及汇率

• 短端利率回升：SHIBOR隔夜利率上行35BP，银行间质押式回购加权利率（7天）上行19BP。
• 长端利率下行：10年期国债收益率下行4BP，降至3.49%。
• 美元兑人民币汇率：上周美元兑人民币汇率提高0.59%，人民币小幅贬值。

关键数据汇总

行业增减持金额（亿元）

个股净增持金额前十（亿元）

风险提示

1. 减持对A股整体的影响可能与预期不符；
2. 减持对个股的影响可能与预期不符。

附录：报告结构

• 一、本期话题：重要股东增减持

  • 1.1 上市公司重要股东整体以净减持为主
  • 1.2 增持情况：增持公司数量增加，但规模下降
  • 1.3 行业增减持情况
  • 1.4 增持对A股影响：整体影响不大，个股超额收益概率较高

• 二、股市流动性跟踪

  • 2.1 一级市场和二级市场资金流
  • 2.2 市场情绪跟踪
  • 2.3 其他重要指标跟踪

• 三、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

• 四、全市流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

• 风险提示

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