20241208-国信期货-有色（碳酸锂）周报_去库幅度放缓_碳酸锂周内中枢下移_37页_7mb

碳酸锂周度期现市场分析与总结

市场表现：本周碳酸锂价格中枢下移，主力合约(76650元/吨)周跌幅达到27.3%，主要因为去库幅度放缓及下游12月排产预期减弱。现货市场方面，基差走强600元/吨，供应端周产环比增长109吨，首次产量创新高，主因锂辉石领域产能提升；而中长期角度锂盐新项目投产规模也不小，预计供大于求背景不变。需求方面，虽然正极材料需求逐渐接近顶峰，12月排产或环比下滑，但终端新能源汽车销量仍强劲，有分析师预期美国政局变动可能引发部分需求提前释放。

库存变化：本周碳酸锂整体社会库存小幅消化150吨，但分解看，不同主体表现差异显著，如冶炼厂库存已显现累库态势，而贸易商库存则在明显减少，下游锂电制造环节还在累库之中，多元变化预示着碳酸锂基本面即将转向累库周期。

展望操作：基于未来基本面可能转向累库的趋势，期现价格恐将再度承压。不过随着碳酸锂价格低位区域逐渐清晰，一旦再跌到新低可能会触发供应端下行调节，操作上建议维持偏空思路，注意控制风险，不宜重仓操作。