20241208-光大期货-碳酸锂策略周报_28页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结

主要内容概述

本报告分析了2024年12月7日光大证券发布的碳酸锂周报，聚焦碳酸锂供需平衡、库存变化及下游产业链动态，为投资者提供市场观点。

供应端情况

• 碳酸锂周产销数据：本周碳酸锂产量环比增加109吨至15675吨，主要由锂辉石提锂增加10吨、锂云母提锂增加66吨带动，盐湖提锂环比减少13吨、回收提锂环比增加46吨。12月碳酸锂产能环比增加49%至119740吨，产量环比增加85%至696万吨。
• 原料结构：主要生产方式包括锂辉石提锂、锂云母提锂等，本周产量略有分化；碳酸锂进口利润下滑明显，出口利润亦趋平。

需求端情况

• 正极材料需求：预计12月三元前驱体产量环比增长8%，正极材料整体排产环比小幅下降，尤其是三元材料产量预计环比下降1%，磷酸铁锂产量环比下降0.5%，钴酸锂及锰酸锂产量亦呈下降趋势。
• 锂电池需求：12月锂电池总体产量预期环比下降2%，其中三元电池基本持平，磷酸铁锂电池小幅下降，其他类型电池降幅明显。
• 新能源汽车数据：11月新能源车零售与批发销量同比增长均超过50%，累计销量同比增长40%以上，需求仍保持较强恢复态势，但环比增幅收窄，显示增速有所放缓。

库存情况

• 碳酸锂库存：本周碳酸锂周度库存环比下降0.1%至约1080万吨，下游库存大幅增加29%至约305万吨，冶炼厂库存增加49%至约362万吨，其他环节库存显著下降61%至约413万吨。
• 仓单数据：碳酸锂仓单库存近期增幅较快，反映出市场参与者灵活调仓的操作意图。

价格与利润分析

• 主力合约：碳酸锂期货主力合约本周收跌2%。
• 利润空间：部分环节如三元前驱体利润上涨约5%，其他产品如氢氧化锂、六氟磷酸锂等整体呈现分化走势;碳酸锂进口与出口利润状况显示价格受外部因素扰动较小。

市场观点

报告综合表明，12月供给端碳酸锂产量仍将保持5%左右增长，需求虽较此前缓放缓0.5%，但碳酸锂库存压力短期回归，市场看空情绪加重。建议投资者关注逢高沽空机会，密切观察持仓量变化情况，谨慎对待短期追空操作。

重点关注

• 新能源汽车销量数据与下游补库频率备存向中国新能源汽车上险量可能成为影响需求变化的关键指针；供给端结构性变化持续观察。

免责声明
本报告内容客观基于公开信息整理，不构成操作建议，投资者亦不应以此作出任何投资决策。