20240819-华安证券-债市技术面周报（8月第3周）_大行的卖券力度或进一步减小_15页_1mb

本周债市技术面周报显示，大行卖券力度减小且转向7Y期限，前期卖券从10Y切换至7Y，8月第一周抛售超1000亿元，预计后续抛压减弱。大行增配中短期债券如1Y/3Y/5Y，不利于曲线陡峭化。

利率曲线普遍回升，1Y和3Y国债收益率分别上行8bp和6bp，突破近期最高值至15.3%和17.8%。资金利率波动，DR001下行至1.7%以下，DR007上行至1.8%以下，债市杠杆率升至107.6%，净融入增加。

中长期债券基金久期下降，本周久期中位数降至3.19年（含杠杆），利率债基久期降至3.58年。非银机构交易情绪受压制，保险机构增配超长债，外资拉长配置期限。

风险提示流动性风险和数据误差。