20211102-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了沪镍与不锈钢期货市场的近期走势，结合基本面、基差、库存、盘面表现及主力持仓等多方面因素，对市场进行了综合研判，并提出了相应的策略建议。

镍市场分析

基本面

• 中长线：全球原生镍供需偏紧，新能源车的高速发展为下游需求提供了持续支撑。
• 短期：国内双控政策影响钢铁产量，导致不锈钢对镍的需求短期下降。同时，镍矿供应进入雨季，流通货源减少，下游询价压价，形成多空对峙局面。
• 镍铁供应：国内镍铁产量下降，印尼等国的回流不及预期，整体供应偏紧。由于成本高企，镍铁价格坚挺，扩大了其与电解镍的升贴水，电解镍在经济性上更具优势。
• 不锈钢产量与库存：不锈钢产量下降，部分企业开始复产，但尚未恢复至前期水平。总库存本周有所下降，但300系库存回升，表明需求仍需进一步观察。
• 电解镍供应：电解镍供应相对充裕，主要得益于进口保持盈利，镍豆与俄镍进口量较大。随着价格下跌，钢企采购积极性提升，现货市场供需两强。

基差与库存

• 基差：沪镍现货基差为2880，偏多。
• 库存：LME库存减少582吨，上交所仓单增加991吨，总库存小幅上升，整体偏多。

盘面表现

• 沪镍主力收盘价低于20日均线，20日均线向上，整体盘面表现中性。

主力持仓

• 主力持仓净多，且多头增仓，市场偏多。

结论与策略

• 结论：沪镍12合约短期走势震荡，多空博弈明显。
• 策略：建议少量日内抄底试多，若站上20日均线则暂持，若下破143000则止损。

不锈钢市场分析

基本面

• 不锈钢产量受双控政策影响，10月排产持续下降，库存波动较大，300系库存反弹，供需格局不稳定。
• 现货价格继续高位运行，期货主力价格接近成本价，成本具备一定支撑。

库存与价格

• 库存：无锡不锈钢卷板库存为41.39万吨，佛山库存为16万吨，库存变化表明市场供需尚未完全恢复。
• 价格：不锈钢主力期货价格为18860，较前一交易日微跌，现货价格维持高位。

策略建议

• 建议采取观望态度，或少量日内做反弹操作，以快进快出为主。

镍矿与镍铁价格

• 低镍铁成本：22415.90 元/吨
• 高镍铁成本：20579.65 元/吨
• 进口成本：11月1日LME价格测算，进口成本价为147581 元/吨

进口政策更新

• 自2021年1月1日起，进口关税下降至1%，对镍进口成本形成一定影响。

个人观点与策略

镍

• 观点：中长线原生镍供需偏紧，新能源车需求支撑明显；短期受双控与雨季影响，需求疲软，多空博弈。
• 策略：少量日内抄底试多，站上20日均线暂持，下破143000止损。

不锈钢

• 观点：不锈钢产量受政策影响持续下降，库存波动大，300系库存回升，需求仍需观察。
• 策略：建议观望或少量日内做反弹，快进快出。

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