> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大消费行业周报总结（4月第2周） ## 核心内容 本周大消费行业周报主要分析了2026年4月第2周的市场表现、行业要闻及重点公司公告，涵盖旅游、食品饮料、家电、摩托车等子行业，同时提示相关风险。 ## 主要观点 ### 1. 大消费板块表现分化 - **食品饮料**板块整体微涨 $0.87\%$，其中**迎驾贡酒**涨幅最大（$+11.10\%$）。 - **家电**板块微涨 $-0.74\%$，**宏昌科技**涨幅显著（$+43.45\%$）。 - **纺织服饰**板块下跌 $-2.26\%$，**棒杰股份**涨幅最大（$+25.03\%$）。 - **社会服务**板块下跌 $-3.01\%$，**中科云网**涨幅最大（$+8.07\%$）。 - **商贸零售**板块下跌 $-3.44\%$，**吉峰科技**涨幅最大（$+7.99\%$）。 - **美容护理**板块下跌 $-1.75\%$，**润本股份**涨幅最大（$+14.08\%$）。 ### 2. 春秋假与清明假期推动文旅需求 - **政策驱动**：山东、湖南、贵州等地中小学春秋假政策落地，与清明假期形成错峰出行窗口。 - **需求激活**：亲子游、研学游、短途出游需求显著提升，携程数据显示亲子游订单占比达 $37\%$。 - **数据表现**： - 酒店预订同比增 $40\%$，门票增 $70\%$，玩乐产品增 $134\%$。 - 北京、广州、三亚酒店预订分别增 $100\%$、$180\%$、$140\%$。 - 民航数据显示国内航线预订764万张，同比增 $9\%$；出入境142万张，同比增 $16\%$。 - 三峡游轮客运量恢复至去年同期 $95.06\%$，平均载客率同比提升 $8.12\%$。 - **趋势判断**：文旅淡季波动或减弱，具备亲子、研学产品布局及高载客率运营能力的龙头公司业绩确定性与盈利弹性将增强。 - **投资建议**：关注当前**OTA、酒店及景区**板块。 ### 3. 国产中大排量摩托实现历史性突破 - **张雪机车**在WSBK葡萄牙站取得SSP组别双冠，打破欧美日品牌长期垄断。 - **WSBKSSP**为量产改装顶级组别，成绩验证了国产中大排量摩托在动力、底盘、电控方面的核心能力。 - **市场意义**：标志国产中大排量运动摩托从“通路代步”向“高性能赛道化、高端玩乐化”跃迁。 - **投资建议**：布局具备**自研大排量动力、赛事技术转化能力、渠道与品牌壁垒**的国产中大排量摩托整车龙头。 ### 4. 行业动态与政策利好 - **食品安全监管**：北京市市场监管局牵头多家平台签订“随手拍”共治备忘录，强化平台责任。 - **猪肉市场调控**：商务部等三部门开展中央储备冻猪肉收储工作，保障市场平稳运行。 - **跨境电商监管**：国务院食安办等对抖音、淘天、小红书等平台企业进行约谈，要求加强商品审核与消费者权益保护。 - **消费政策支持**：黑龙江省发布40条金融支持消费政策，取消个人消费贷款贴息上限，扩大适用范围。 - **物联网发展**：工信部等九部门发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，明确发展目标与路径。 ### 5. 公司公告亮点 - **贝因美**：累计回购2577.83万股，占总股本 $2.3868\%$，回购金额达1.6亿元。 - **长虹美菱**：累计回购2120.16万股，占总股本 $2.0586\%$，回购金额达1.42亿元。 - **东鹏饮料**：拟斥资10亿-20亿回购A股股份，用于注销及股权激励。 - **三江购物**：第二大股东阿里泽泰拟减持不超过 $2\%$ 股份。 - **贵州茅台**：累计回购79.42万股，支付金额11.12亿元。 - **嘉亨家化**：杭州拼便宜等拟通过要约收购方式收购公司 $29.70\%$ 股份，收购价格为每股33.21元。 - **两面针**：因控股股东股份转让事宜，股票停牌2个交易日。 - **泡泡玛特**：3月31日回购69万股，累计回购金额达11.98亿港元。 - **九号公司**：2025年实现营收212.8亿元，同比增长 $49.9\%$；电动两轮车销量达409万台，出货量突破1000万台；门店数量突破10000家，覆盖全国2200余个县市。 - **华润万象生活**：2025年收入180.2亿元，同比增长 $5.1\%$；毛利润增长 $13.3\%$，毛利率提升至 $35.5\%$。 - **美的集团**：2025年营收4564.52亿元，同比增长 $12.11\%$；海外营收增长 $15.92\%$，成为增长引擎；净利润增长 $14.03\%$，盈利水平提升。 - **中宠股份**：股票价格触发“中宠转2”有条件赎回条款，决定对全部未转股债券实施赎回。 - **光明乳业**：2025年营收同比下降 $1.58\%$，净利润亏损1.49亿元。 ## 关键信息 | 子行业 | 周涨跌幅（%） | 领涨个股 | 领跌个股 | |--------------|---------------|------------------|------------------| | 食品饮料 | $+0.87\%$ | 迎驾贡酒（11.10%） | 西王食品（-30.00%） | | 家电 | $-0.74\%$ | 宏昌科技（43.45%） | *ST同洲（-11.18%） | | 纺织服饰 | $-2.26\%$ | 棒杰股份（25.03%） | 七匹狼（-8.98%） | | 社会服务 | $-3.01\%$ | 中科云网（8.07%） | 曲江文旅（-10.12%） | | 商贸零售 | $-3.44\%$ | 吉峰科技（7.99%） | 吉宏股份（-11.56%） | | 美容护理 | $-1.75\%$ | 润本股份（14.08%） | 丸美生物（-8.63%） | ## 风险提示 - 经济复苏不及预期 - 政策效果未达预期 - 行业竞争加剧 ## 投资建议 - 关注**OTA、酒店及景区**板块 - 布局具备**自研大排量动力、赛事技术转化能力、渠道与品牌壁垒**的国产中大排量摩托整车龙头 - 关注**政策驱动型消费行业**，如文旅、跨境电商等 ## 分析师声明 - 报告数据和信息来源于公开合规渠道 - 报告分析基于分析师职业理解，不构成具体投资建议 - 报告内容仅供参考，不构成对证券买卖的出价和征价 ## 免责声明 - 本报告仅供世纪证券有限责任公司客户使用 - 报告内容不构成投资建议，使用本报告所引发的任何损失，世纪证券不承担责任 - 未经书面授权，不得复制、发送或修改本报告内容