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春假赋能，韧性延续——清明假期文旅观察总结

核心内容

本报告主要分析了2026年清明假期期间的文旅出行情况，结合“春假+清明”的政策效应，观察了家庭出游趋势、出入境游热度以及相关经济指标表现。同时，报告还对近期经济运行情况进行周度观察，包括宏观景气度、资产配置、需求与生产数据、贸易与物价情况、利率债发行、资金利率变化等。

主要观点

一、清明假期文旅观察

1. 出行维持高位韧性

   • 清明假期前两日，全社会跨区域人员流动量同比增速为5.6%，低于去年清明的7.5%和春节的8.2%。
   • 铁路出行人数同比增速为9.2%，高于去年清明的6.1%；而民航出行人数同比增速为2.5%，低于去年清明的10.1%。
   • 水路出行人数同比增速为21.2%，延续高增长态势，主要受内河游船和台胞返乡祭祖影响。

2. 春假政策显著提升出游热度

   • 江苏、四川、安徽、贵州等地将春假与清明假期相连，形成6天长假，显著拉动文旅消费。
   • 有春假安排的客源地，国内出行整体预订热度环比提升130%，跨省游占比达54%，较去年同期增长12个百分点。
   • 亲子用户出行占比由32%提升至59%，成为出游主力，超越春节和国庆假期。

3. 出入境游热度持续

   • 全国口岸预计日均出入境人员突破230万人次，同比增长11.1%。
   • 出境游以韩国、泰国、马来西亚为主，机票量同比增幅超40%。
   • 入境游订单量同比增幅近90%，免签国订单量增幅达45%，是非免签国的3倍。

关键信息

二、每周经济观察

（一）景气向上

1. 地产销售改善

   • 4月前5日，67城商品房住宅成交面积同比+17%，3月全月同比+1.8%。
   • 土地溢价率回升至4.87%，较3月的2.97%有所上升。

2. 出口边际回升

   • 港口集装箱吞吐量四周同比为7.4%，较上周的6.3%略有回升。
   • 韩国3月出口同比升至48.3%，越南出口同比维持20.6%高位。

3. 价格反弹

   • 金铜价格反弹：COMEX黄金上涨4%，LME铜价上涨1%。
   • 油价持续上涨：美油上涨11.9%，布油下跌3.1%（主力合约换月影响）。

（二）景气向下

1. 耐用品消费降幅扩大

   • 乘用车零售同比下降13%，3月全月同比下降15%，2月同比下降25.4%。

2. 基建与生产放缓

   • 水泥发运率同比低10个百分点，为32.7%。
   • 半钢胎开工率环比提升，但整体增幅放缓。

3. “反内卷”政策跟踪

   • 市场监管总局发布通知，重点防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等领域的“内卷式”竞争。

其他重要数据

三、利率债与资金市场

• Q1新增专项债发行近1.2万亿

  • 截至4月3日，Q1新增专项债累计发行11599亿，去年同期为9602亿。
  • 特殊再融资债净融资达9416亿，去年同期为12982亿。

• 资金利率回落

  • 截至4月3日，DR001收于1.2340%，DR007收于1.3372%，R007收于1.3931%，较3月27日分别下降8.39bps、10.26bps、11.38bps。
  • 上周逆回购净回笼资金1702亿，本周到期资金14740亿。

风险提示

• 高频数据更新不及时
• 资产价格波动风险
• 政策执行效果待观察
• 国际市场波动对出口的影响

总结

清明假期文旅出行保持韧性，春假政策与清明假期的叠加效应显著提升出游热度，尤其在家庭中长线出游和亲子旅游方面表现突出。同时，出入境游热度持续，免签政策带来显著增长。在宏观经济层面，部分行业景气度回升，如地产销售、金铜价格，但乘用车零售、水泥发运率等指标仍面临下行压力。此外，利率债发行规模较大，资金利率维持低位，市场流动性较为宽松。整体来看，经济在政策支持和假日效应下表现出结构性亮点，但部分领域仍需关注其下行趋势。