中证指数-2023年三季度中证估值产品质量分析报告-11页_1mb

2023年三季度中证估值产品质量分析报告总结

• 隐含评级分析: 中证隐含评级调整及时，三季度共714只信用债调整，城投债上调多发于江浙地区，下调集中于山东省；产业债上调涉及其他金融、交通运输等行业，下调主要在房地产等领域；新增违约债券16只，隐含评级全部为CCC级别，风险预警效果显著。

• 隐含违约率分析: 城投债隐含违约率区域差异明显，华东与华北地区较低（分别为0.19%和0.26%），西南与华南地区较高（分别为1.24%和0.70%）；房地产行业隐含违约率维持高位（9.59%）；产业债方面，计算机和半导体行业违约率低，而零售业和房地产上升。

• 收益率曲线质量: 三季度中证利率债收益率曲线与发行利率偏差在5BP以内占比58.97%，与经纪商成交偏差在5BP以内占比93.15%，客观反映市场价格。

• 估值质量检验: 中证利率债估值与经纪商成交价格偏差在0.02元以内占比99.08%，在0.05元以内占比99.80%，信用债估值偏差在0.02元以内占比95.44%，整体产品质量稳定。