20210823-开源证券-机械设备行业点评报告_战略聚焦工业母机_国产数控机床迎来机遇_3页_427kb

机械设备行业总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，特别是工业母机和高档数控机床的发展趋势及投资机会。报告指出，2021年8月国资委党委会议将工业母机列为首要发展领域，强调其在高端装备制造中的基础地位，以及对我国从制造大国向制造强国转型的关键作用。

主要观点

• 工业母机的重要性：工业母机是制造机器和机械的机器，其中高档数控机床是其重要发展方向，其发展水平直接关系到我国制造业的升级。
• 政策支持：国家政策鼓励在工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关，为国产高档数控机床行业提供持续发展的动力。
• 行业高景气度：机床行业延续2020年下半年的增长态势，呈现供需两旺的局面。2021年1-7月金属切削机床产量同比增长44.20%，金属成形机床同比增长11.90%。
• 数控化率提升：新增金属切削机床的数控化率（46.06%）显著高于金属成形机床（12.56%），反映出行业对数控产品的高度需求。
• 订单增长：2021年1-6月重点联系企业金属加工机床订单充裕，新增订单同比增长42.5%，在手订单同比增长25.8%，显示行业具备良好的增长潜力。
• 进出口情况改善：经历2019、2020年连续两年进出口额下降后，2021年上半年机床出口金额同比增长50.19%，进口金额同比增长26.42%，表明全球机床市场回暖，同时国产机床有望逐步替代进口产品。

关键信息

行业增长数据

• 金属切削机床：

  • 2021年1-7月累计产量：35万台，同比增长44.20%。
  • 2021年6月数控化率：46.06%。
  • 2021年1-6月新增订单：同比增长42.5%。
  • 2021年1-6月在手订单：同比增长25.8%。

• 金属成形机床：

  • 2021年1-7月累计产量：12.2万台，同比增长11.90%。
  • 2021年6月数控化率：12.56%。
  • 2021年1-6月新增订单：同比增长42.5%。
  • 2021年1-6月在手订单：同比增长25.8%。

进出口情况

• 出口额：2021年上半年累计40.12亿美元，同比增长50.19%。
• 进口额：2021年上半年累计40.77亿美元，同比增长26.42%。
• 金属成形机床：进口额6.0亿美元，同比增长23.7%；出口额7.6亿美元，同比增长44.0%；实现贸易顺差1.6亿美元。
• 金属切削机床：进口额31.0亿美元，同比增长28.6%；出口额17.0亿美元，同比增长42.3%；产生贸易逆差，但随着国产高端机床企业的崛起，逆差有望缩小。

受益标的

• 科德数控
• 国盛智科
• 创世纪
• 秦川机床
• 亚威股份
• 海天精工
• 华东数控
• 华中数控
• 恒而达

风险提示

• 新冠疫情反复
• 关键功能部件短缺
• 原材料价格上涨

投资评级

• 行业评级：看好（overweight），预计行业将超越整体市场表现。
• 证券评级：买入（Buy）和增持（outperform）为推荐级别，中性（Neutral）和减持（underperform）为中性及看淡级别。

估值与分析说明

• 本报告所采用的估值方法和模型存在局限性，分析结果基于一定假设，不保证所涉及证券能够在特定价格交易。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

法律声明

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