20240919-上海证券-REITs市场跟踪双周报_三只REITs获批_底层资产继续扩容_13页_1mb

REITs市场双周报（2024919）总结

关键信息

• 2024年REITs市场发行提速，已发行16只REITs，数量创REITs出现以来最高年份，发行规模合计达约三分之一（84%增长）。
• 当前市场共有46只REITs产品，总价规模达12.7万亿元。

一、一级市场表现

1. 当期发行情况

• 完成发行两只产权类REITs，共募资454.2亿元。
• 正在发行一只保障房REITs，预计募资13.6亿元。
• 待发行REITs达8单，主要以产权类为主，覆盖产业园、仓储物流、保障房等多个领域。
• 2024年已发行16只REITs，较2023年增长167%，规模同比增长84%，成为REITs发展历史上发行最多的一年份第二高。

实际项目：

包括消费基础设施、收费公路、清洁能源、仓储物流和产业园等，其中消费基础设施规模达200亿元，收费公路77亿元。

二、二级市场表现

1. 整体表现

• 本期REITs市场整体下跌约136%，表现优于主要股票指数。
• 产权类REITs跌幅较小（-9%），其中保障房REITs涨幅最好，贡献超过23%的收益率；仓储物流REITs表现最差。
• 特许经营权REITs跌幅稍深（-17.8%），其中缴费公路REITs跌幅最大。
  今年累计涨幅看，产权类REITs收益率最高，达96.1%；保障房是走强最多的细分领域，特许经营权整体也保持较高的回报率。

活跃度与交易

交易活跃度明显下降，RE指数换手率低于中证500。

三、分红情况

• 当期7只基金分红，累计27亿元。本年度同际分红金额已达504亿元，分红收益率达54.增加。
• 保障房REITs分红比例最高，至今达13.4%；清洁能源REITs分红也较高，分红收益率达5.5%。

四、投资价值分析

1. 产权类REITs

• 新估值P/A为约22.35，处于高位。
• 仓储物流股息率最高，为5.38%；保障房估值相对最高，盈利情况相对较低。
• 股息率在分红稳定性方面依旧佼佼，较主要指数提供更高的现金流回报。

2. 特许经营权REIT斯内斯郡路公司方面，清洁能源和生态环保REITs投资回报率高，收费公路风险仍较高。

五、政策动态

今检列举了REITs领域近期重要举措，包括：

• 国家发改委等推动绿色基础设施领域REITs发行，水利、能源等领域鼓励探索资产证券化。
• 证监会将推动新开通REIT股纳入沪深港通范围。
• 再次强调对基础设施REITs常态化发行的积极政策。

结论

REITs市场整体维持高分红、高回报特性，尽管近期二级市场表现波动，但一级市场和长期来看依然保持扩张和发展态势，特别是生态保护和新型基础设施领域呈现较高投资价值