20231126-上海证券-食品饮料行业周报_茅台特别分红提振信心_关注行业需求复苏_24页_1mb

食品饮料行业周报总结（2023年11月26日）

核心内容概览

本周食品饮料行业整体表现优于沪深300指数，SW食品饮料指数上涨0.96%，相对沪深300跑赢1.8个百分点。行业呈现结构性机会，重点关注白酒、啤酒、软饮料、速冻食品、冷冻烘焙、休闲零食及调味品等细分领域。茅台特别分红提振市场信心，同时推出新品“贵州味道”鸡尾酒，进一步拓展产品线。国美入局超市市场，加速零食行业发展。啤酒行业保持增长，新兴品类快速崛起。速冻食品和冷冻烘焙受益于消费升级趋势，电商渠道成为新增长点。

主要观点

• 白酒行业：茅台实施240亿元特别分红，提升股东信心。行业处于淡季，建议关注高端与地产酒品牌，如泸州老窖、今世缘、金徽酒等。
• 啤酒行业：整体保持增长，精酿、预调酒、果味酒等新兴品类迅速发展。建议关注产品结构优化的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展的重庆啤酒、大单品向上的燕京啤酒、高端化明确的华润啤酒。
• 软饮料行业：东鹏饮料衢州基地投产，推动全国化布局。建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料和渠道精准营销的百润股份。
• 调味品行业：随着消费场景修复，全年利润有望回升。建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等。
• 速冻食品行业：线下销售遇冷，企业加速布局电商渠道。建议关注安井食品、千味央厨等。
• 冷冻烘焙行业：消费场景不断拓宽，看好其在消费升级背景下的渗透率提升。建议关注立高食品、南侨食品等。
• 休闲零食行业：国美计划三年内开设10000家“国美超市”，推动行业发展。建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

关键信息

本周行业要闻

1. 茅台特别分红：实施240亿元特别分红，每股派发现金红利19.106元，增强股东信心。
2. 茅台鸡尾酒上市：推出“贵州味道”系列，包括三款产品，市场建议零售价539元/瓶，邀请周杰伦代言。
3. 泸州老窖黑盖启动“开门红会战”：聚焦终端，推动复购，启动线上与线下品牌推广。
4. 双沟酒业提价：头排·蘇酒低度产品出厂结算价提高30元/盒。
5. 泸州老窖与联通合作：推进数字化转型，提升行业数字化水平。
6. 五粮液赞助APEC峰会：作为铂金级赞助商，深度参与国际交流，展示中国白酒品牌。
7. 金种子馥合香获奖：获得创新与投资大赛两项大奖，推进产品与数字化营销创新。

本周市场表现

• 板块整体表现：SW食品饮料指数上涨0.96%，排名申万一级行业第6位。
• 子行业表现：零食上涨3.59%，肉制品上涨3.12%，软饮料上涨3.10%。
• 陆股通持股情况：
  • 持股占比前三：洽洽食品（16.41%）、伊利股份（13.55%）、安井食品（9.97%）。
  • 持市值前三：贵州茅台（1521亿元）、五粮液（299.94亿元）、伊利股份（233.81亿元）。
• 增减持情况：陆股通增持前三为东鹏饮料（+0.80%）、黑芝麻（+0.45%）、金达威（+0.31%）；减持前三为佳禾食品（-1.05%）、劲仔食品（-0.48%）、顺鑫农业（-0.31%）。

行业重要数据

• 白酒产量：2023年10月全国白酒产量41.10万千升，同比增长2.50%；1-10月产量347.80万千升，同比下降7.70%。
• 白酒价格：飞天茅台批发价2955元，五粮液普五（八代）批发价960元。
• 啤酒产量：2023年10月产量184.70万千升，同比增长0.40%。
• 乳制品价格：生鲜乳均价3.70元/公斤，酸奶零售价16.18元/公斤，牛奶零售价12.44元/升。

成本及包材价格

• 大豆及豆粕价格：大豆4888.95元/吨，豆粕4188元/吨。
• 原油及塑料价格：布伦特原油82.11美元/桶，塑料价格指数838.73。
• 纸张价格：瓦楞纸2861.70元/吨，箱板纸3300元/吨。

投资建议

• 白酒：关注高端与地产酒品牌，如泸州老窖、今世缘、金徽酒。
• 啤酒：关注产品结构优化与渠道拓展，如青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒。
• 软饮料：关注东鹏饮料与百润股份。
• 调味品：关注海天味业、中炬高新、千禾味业。
• 速冻食品：关注安井食品与千味央厨。
• 冷冻烘焙：关注立高食品与南侨食品。
• 休闲零食：关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力和行业增长。
• 食品安全问题：行业面临一定的监管风险。
• 市场竞争加剧：企业需应对日益激烈的市场竞争。
• 提价不及预期：产品提价可能受市场环境影响，未达预期。

附录：分析师信息

• 分析师：王珠琳、赖思琪、袁家岗
• 联系方式：
  • 王珠琳：Tel: 021-53686405，E-mail: wangzhulin@shzq.com，SAC编号：S0870523050001
  • 赖思琪：Tel: 021-53686180，E-mail: laisiqi@shzq.com，SAC编号：S0870122080016
  • 袁家岗：Tel: 02153686249，E-mail: yuanjiagang@shzq.com，SAC编号：S0870122070024

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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