20251130-国泰期货-·能源化工_玻璃纯碱周度报告_31页_2mb

玻璃和纯碱周度报告总结

市场概述

玻璃市场当前处于震荡市状态，短期支撑来自估值偏低和空头平仓，但缺乏上行动力。纯碱市场供应稳定，产能利用率较高，但需求疲软，价格和利润承压。

玻璃供应

• 生产线情况：剔除僵尸产线后共296条，总产能20万吨/日，其中220条在产，平均开工率74.32%，日产量15.72万吨。周内湖北亿钧二线停止投料，供应略有缩减预期。
• 冷修与点火：冷修停产76条产线，设计熔量总计15580吨/日；新增点火13910吨/日，潜在新产线产能约14790吨/日。总体供应减少压力增大。

玻璃需求

• 订单情况：全国深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比下降8.9%，同比降24.2%。订单疲软导致部分加工厂放假，需求不足。
• 销售与库存：库存总重箱6236.2万箱，环比下降1.49%，折库存天数27.5天。沙河地区企业降价促销，产销率高，华中市场供应减量，区域库存略有下降但多数企业库存偏高位。

玻璃价格与利润

• 当前价格：支撑950-960元/吨，压力1080-1100元/吨。沙河市场价约1080-1100元/吨。
• 利润与基差：基差走弱，月差走强；利润因燃料类型差异大。

战略建议

• 单边：震荡偏弱，建议关注1080-1100阻力和950-960支撑。
• 跨期：短暂买近月空远月。
• 跨品种：短期买玻璃空纯碱。

纯碱供应

• 产能利用率：约80%，重质纯碱厂内库存约84.68万吨，环比减少。
• 检修与产量：供需平衡压力大，新增产能计划需和纯碱价格联动。

纯碱需求

• 市场表现：需求疲软，库存高企，价格波动谨慎，华中轻质碱市场价波动。

纯碱价格与利润

• 当前价格：市场价1150-1300元/吨，利润负值，联碱法利润-140元/吨，氨碱法利润-38元/吨。

不确定性因素

• 房地产政策预期、供应端减产不确定性，以及政策落实影响玻璃和纯碱需求。
• 长期高库存与远期升水压力。

免责声明：本报告分析基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。风险自负。