基金市场周报总结（2021年5月31日）
核心内容概述
本报告由分析师赵威与研究助理江牧原发布，主要分析了2021年5月24日至5月28日期间中国基金市场的表现，涵盖股票型基金、混合型基金、债券型基金、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的收益与风险特征。报告还介绍了相关基金指数的编制方法与意义。
一、上周市场表现
1. 沪深股市
- 上证综指上涨 3.28%
- 深证成指上涨 3.02%
2. 债券市场
- 中债新综合指数上涨 0.04%
- 中证国债指数下跌 0.05%
3. 海外权益市场
4. 各类基金表现
- 主动投资股票基金：平均收益率上涨 2.88%
- 主动投资混合基金：平均收益率上涨 2.40%
- 主动投资债券基金：平均收益率上涨 0.17%
- QDII基金：平均收益率上涨 1.05%
二、主动管理基金指数表现
1. 指数表现
- 中国股基指数：上涨 2.88%，弱于沪深股市
- 比上证综指低 0.40%
- 比深证成指低 0.14%
- 中国混基指数：上涨 2.40%，弱于沪深股市
- 比上证综指低 0.88%
- 比深证成指低 0.62%
- 中国债基指数：上涨 0.17%，强于债券市场
2. 收益风险指标（截至2021/5/28）
| 指标 |
股基指数 |
中证全指 |
| 近1年 |
年化收益率：62.82% |
年化收益率：31.62% |
|
年化波动率：24.23% |
年化波动率：20.13% |
|
夏普比率：2.53 |
夏普比率：1.54 |
| 近3年 |
年化收益率：26.41% |
年化收益率：7.96% |
|
年化波动率：21.75% |
年化波动率：21.33% |
|
夏普比率：1.32 |
夏普比率：0.46 |
| 近5年 |
年化收益率：19.51% |
年化收益率：5.82% |
|
年化波动率：19.01% |
年化波动率：18.74% |
|
夏普比率：1.05 |
夏普比率：0.33 |
| 近10年 |
年化收益率：13.07% |
年化收益率：5.60% |
|
年化波动率：22.85% |
年化波动率：22.99% |
|
夏普比率：0.63 |
夏普比率：0.30 |
| 基日以来 |
年化收益率：17.46% |
年化收益率：11.61% |
|
年化波动率：23.98% |
年化波动率：27.17% |
|
夏普比率：0.80 |
夏普比率：0.52 |
3. 成分基金内部离差变动
| 指标 |
股基指数 |
混基指数 |
债基指数 |
| 内部离差 |
1.55↓ |
1.48↓ |
0.55↑ |
| 前1/4分位数 |
3.82% |
3.22% |
0.22% |
| 中位数 |
2.85% |
2.17% |
0.08% |
| 后1/4分位数 |
2.04% |
0.91% |
0.03% |
三、年金指数表现
1. 指数表现
- 年金指数上涨 0.86%
- 弱于沪深股市，好于债市
- 比中债综合财富指数高 0.83%
- 比上证综指低 2.41%
- 比深证成指低 2.16%
2. 年化收益率与波动率（截至2021/5/28）
| 指标 |
年化收益率(%) |
年化波动率(%) |
夏普比率 |
| 近1年 |
9.53 |
4.90 |
1.57 |
| 近3年 |
6.46 |
5.26 |
1.01 |
| 近5年 |
5.04 |
4.76 |
0.76 |
| 近10年 |
5.84 |
5.86 |
0.76 |
| 基日以来 |
7.46 |
6.82 |
0.90 |
3. 指数意义
- 综合反映企业年金在内的养老基金可投资范围内的资产综合收益趋势
- 满足市场对企业年金业绩评价与投资参考的需求
- 长期走势与企业年金实际投资收益走势一致
四、养老生命周期基金系列指数表现
1. 指数表现
- 所有指数上周均上涨
- 生命周期(20-35)：上涨 2.68%
- 生命周期(15-20)：上涨 2.02%
- 生命周期(10-15)：上涨 1.36%
- 生命周期(5-10)：上涨 0.70%
- 生命周期(0-5)：上涨 0.04%
- 生命周期(0-5)指数走势与债券市场趋同
- 生命周期(20-35)指数较沪深股市表现偏弱
2. 年化收益率与波动率（截至2021/5/28）
| 指标 |
生命周期(0-5) |
生命周期(5-10) |
生命周期(10-15) |
生命周期(15-20) |
生命周期(20-35) |
| 年化收益率 |
近1年：1.96% |
近1年：8.02% |
近1年：14.27% |
近1年：20.70% |
近1年：27.31% |
| 年化波动率 |
近1年：1.29% |
近1年：3.91% |
近1年：8.05% |
近1年：12.20% |
近1年：16.27% |
| 夏普比率 |
近1年：0.31 |
近1年：1.59 |
近1年：1.54 |
近1年：1.56 |
近1年：1.60 |
五、基金指数编制方法简介
1. 中国开放式主动管理基金系列指数
- 中国股基指数（CN6070）：样本为开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型和成立不满6个月的基金
- 中国混基指数（CN6071）：样本为开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金
- 中国债基指数（CN6072）：样本为开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金
- 指数采用派氏加权法，按基金规模加权
- 每季度末审核基金类型，调整样本
- 样本基金有特殊事件时，进行临时调整
2. 中国年金指数
- 指数代码：CN6113
- 资产构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）
- 资产代表指数：
- 股票：国证A指
- 债券：中债综合财富指数
- 现金：国证货币基金指数
- 采用加权平均法，每日计算指数值
- 每月最后一个交易日，进行资产权重再平衡
3. 养老生命周期基金系列指数
- 指数代码及资产目标权重：
- 生命周期（20-35年）：CN6114，股票80%，债券10%，现金10%
- 生命周期（15-20年）：CN6115，股票60%，债券20%，现金20%
- 生命周期（10-15年）：CN6116，股票40%，债券40%，现金20%
- 生命周期（5-10年）：CN6117，股票20%，债券60%，现金20%
- 生命周期（0-5年）：CN6118，股票0%，债券80%，现金20%
- 采用加权平均法，每日计算指数值
- 每月最后一个交易日，进行资产权重再平衡
六、分析师承诺与声明
- 赵威、江牧原承诺以独立、客观的态度出具报告
- 报告基于公开信息，不构成投资建议
- 报告内容不与分析师薪酬挂钩
- 本报告版权归上海证券有限责任公司所有，未经授权不得发布或复制
