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文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由东兴证券发布的多篇研究报告汇总，涵盖了汽车行业、商社板块、传媒行业、基金市场及食品饮料行业等多个领域的分析。报告内容主要包括对广汽集团和中国中免的业绩分析与投资建议，对A股及港股市场、国际市场的指数表现分析，以及对基金市场、ETF产品和食品饮料行业的市场动态与投资策略探讨。

广汽集团分析

事件背景

广汽集团于2022年6月发布产销快报，6月汽车产销分别同比增长42.12%和41.16%，二季度实现产销正增长，跑赢行业。

核心观点

• 混动车型占比提升：二季度混动车型占比达20.4%，显示公司在混动领域竞争力增强，有助于改善经营业绩。
• 自主板块表现：广汽乘用车销量同比增长7.1%，埃安销量同比增长118.3%，带动整体自主板块销量增长34.7%。
• 合资板块表现：广汽丰田销量同比增长16.6%，广汽本田环比增长显著，但受疫情影响较大。
• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为120.3亿、153.7亿和184.3亿元，对应EPS分别为1.15元、1.47元和1.76元。
• 估值与评级：按2022年7月5日A、H收盘价，PE分别为13、10和9倍，H股PE分别为6、4和4倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示

• 行业需求低迷；
• 新车型表现不及预期；
• 新能源汽车发展不及预期；
• 原材料价格上涨超预期。

中国中免分析

事件背景

中国中免于2022年6月30日重新递交港股IPO申请，计划拓展海外市场，巩固免税龙头地位。

核心观点

• IPO重启意义：尽管存在不确定性，但体现了公司拓展全球市场的战略目标。
• 募集资金用途：用于投资机场、口岸、市内免税店，以及海外渠道拓展和运营商收购。
• 离岛免税复苏：海南推出消费券、消博会举办等政策利好，推动离岛免税业务复苏，公司有望受益。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为93.9亿、142.7亿和186.1亿元，对应EPS分别为4.81元、7.31元和9.53元。
• 估值与评级：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

风险提示

• 疫情反复影响制作进度；
• 影视行业强监管政策超预期；
• 长视频平台减少内容采购预算。

市场指数表现

A股市场

• 上证指数：3355.35，跌1.43%
• 深证成指：12811.33，跌1.25%
• 创业板：2802.72，跌0.79%
• 中小板：8874.78，跌1.06%
• 沪深300：4423.97，跌1.46%

港股市场

• 香港恒生：21586.66，跌1.22%
• 国企指数：7545.92，跌1.26%

国际市场

• 道琼斯：30967.82，跌0.42%
• 纳斯达克：11322.24，涨1.75%
• 标准普尔：3831.39，涨0.16%
• 日经平均：26107.65，跌1.20%
• 富时100：7147.16，涨1.73%
• 德国DAX：12589.12，涨1.52%

商品与货币市场

• BRENT原油：104.39，涨1.58%
• NYMEX原油：100.68，涨1.18%
• COMEX铜：3.41，跌0.01%
• COMEX黄金：1760.6，跌0.19%
• 美元指数：107.0275，涨0.48%
• 美元中间价：6.71，涨0.13%

日内提示与市场动态

重要公司资讯

1. 阿里巴巴：与国家电投签署战略合作协议。
2. 上汽集团：与清陶能源合作研发长续航固态电池。
3. 保利发展：上半年签约金额2102亿元，同比减少26.29%。
4. 蔚来：发布超快充、换电站等新技术。
5. LG电子：承接8万亿韩元电动汽车零部件订单。

经济要闻

• 国务院部署预算执行整改及电子证照应用。
• 全国新能源汽车保有量达1001万辆，占比3.23%。
• 上海推动新城资源导入，吸引企业落户。

投资策略与市场趋势

北向资金动态

• 行业流向：超半数行业流入，交运、食品饮料、银行流入较多。
• 个股流向：贵州茅台、比亚迪、东方财富流入最多。
• 配置盘与交易盘：配置盘与交易盘均实现净流入，共识增强。
• 北向跟踪策略：累计收益率34.23%，超额收益率28.83%。
• 风险提示：数据统计可能存在误差。

基金市场动态

• ETF市场：ETF纳入互联互通机制启动，跨境ETF持续净流入。
• 次新股精选组合：6月上涨10.23%，跑赢沪深300及中证1000。
• 主动权益基金：发行提速，6月共成立35只，环比增加34.62%。
• 行业主题基金：上游资源、消费、金融地产主题基金表现较好。

食品饮料行业分析

• 市场表现：6月食品饮料板块周涨幅5.11%，但因中报担忧，最后一天回落。
• 疫情对业绩影响：主要集中在4、5月，影响渠道库存及企业盈利。
• 投资主线：下半年经济复苏将推动消费需求回升，建议关注白酒、乳制品龙头。
• 港股表现：必需性消费指数下跌4.63%，部分公司如颐海国际、周黑鸭等表现较好。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准收益率5%-15%；
  • 中性：收益率在-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准收益率5%以上；
  • 中性：收益率在-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准收益率5%以上。

免责声明

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