20230819-安信证券-欧林生物-688319.SH-积极推进产品研发_期待AC-Hib上市后贡献增量_5页_778kb

欧林生物(688319SH)公司快报分析总结

本报告由安信证券发布，提供欧林生物的投资评级及财务数据。主要内容如下：

关键财务及经营数据 (截至2023-08-18)

• 股价：1609元，6个月目标价1862元，12个月价格区间1336元至2388元。
• 市值：总市值约653.5亿元，流通市值约463.7亿元。
• 2023年上半年业绩：营收233亿元，净利润大幅下降，主要因高比例研发投入（2023H1研发费用同比增3176%）。

投资评级

• 投资评级：买入-A，6个月目标价1862元。
• 估值：PE预期分别为994倍、586倍、339倍；PB预期分别为7.77、4.69、6.25倍。

产品研发进展

公司在研产品丰富，包括：

• AC-Hib联合疫苗：2023年2月获得NMPA受理，有望填补市场空白，提供新的利润增长点。
• 重组金葡菌疫苗：已完成Ⅱ期临床试验，Ⅲ期试验入组中，是国内首个同类产品。
• 其他在研产品：A群链球菌疫苗、口服幽门螺杆菌疫苗、鲍曼不动杆菌疫苗、四价流感疫苗等。

核心产品优势

• 吸附破伤风疫苗：2023H1批签发量居行业首位，新增预灌封包装提升市场竞争力。
• 行业趋势：专家共识强调主动免疫，推动疫苗销量增长。

预测与风险

• 收入与净利润增长预测：2023-2025年收入增速分别为275%、281%、357%，净利润增速1474%、696%、729%。
• 主要风险：新品研发及上市进度、市场推广不及预期。

财务指标摘要

• 毛利率：2023H1达93.04%，同比增0.54个百分点。
• 费用率：期间费用率升至76.56%，研发费用率同比增427%。
• 核心增长率：净利润及EBITDA同比大幅增长。

其他信息

• 保持高研发投入，纵向丰富产品管线，长期盈利基础稳固。

本报告仅供参考，详细内容请阅报告全文，投资决策需基于独立判断。