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欧洲系列：为何公司车是欧洲电动化的关键？

核心内容

欧洲公司车在电动车电动化进程中扮演着关键角色，其高渗透率（在燃油车中占比超50%）主要得益于税收激励效应。公司车作为实物福利，能够通过BIK税的平摊机制，为公司和员工带来显著的成本节约。同时，欧洲多国对电动车实施了包括环境奖金、消费税减免、BIK税率降低等刺激政策，进一步推动电动车在公司车端的普及。

主要观点

1. 公司车的经济性：

   • 公司车在燃油车领域较私人购买更具经济性，德国、法国、英国分别可节省5673欧、763欧、1288欧。
   • 电动车在公司车领域较燃油车更具经济性，德国、法国、英国分别可节省4224欧、1223欧、10725欧。
   • 公司车电动化后，相比私人购买电动车，能带来更强的节约成本效应，德国、法国、英国分别可节省8596欧、3582欧、8080欧。

2. BIK税率的影响：

   • BIK税率是公司车经济性的核心因素，电动车因税率减免而更具吸引力。
   • 德国BIK税率1%（月度），法国BIK税率根据使用年限和燃油费支付情况变化，英国BIK税率较高，但电动车可大幅降低税基。

3. 电动车刺激政策：

   • 德国：环境奖金、保有税免税、BIK税率减半或减至1/4。
   • 法国：生态红利、TVS免税、BIK税率减半。
   • 英国：政府补贴、消费税免征、BIK税率大幅消减。

4. 挪威电动化经验：

   • 挪威自2001年起免征电动车增值税，配合其他政策，电动车渗透率在2015年后迅速提升。
   • 若欧盟免征电动车增值税，预计电动车渗透率可在5-6年内提升至50%。

5. 公司车电动化趋势：

   • 欧洲公司车在电动车中占比高于私人车，显示公司车电动化趋势明显。
   • 公司车电动化不仅对员工有利，也对公司带来成本节约，主要依赖于BIK税率减免和购置成本的降低。

关键信息

公司车在欧洲市场占比

• 燃油车：2019年、2020Q1公司车占比均为54%。
• 电动车：2019年、2020Q1公司车占比分别为63%、66%。

BIK税率概览

欧洲电动车刺激政策

挪威电动车电动化经验

• 自1990年起实施电动车激励政策，2001年起免征增值税。
• 2015年后电池价格下降，电动车渗透率快速提升，5年突破50%。
• 电动车购置价低于燃油车，性价比突出。

欧盟免征增值税影响

• 若欧盟免征电动车增值税，电动车将实现购置平价，结合使用经济性，渗透率有望在5-6年内提升至50%。

风险提示

• BIK税率变化：若BIK税率上调，可能削弱公司车的经济性。
• 个人所得税税率变化：影响公司+员工总成本。
• 电动车刺激政策变化：补贴或减免税政策变动可能影响电动车经济性。
• 新冠疫情影响：持续影响欧洲车企开工和居民购车意愿。
• 欧盟免征增值税提议被否：若该提议未通过，相关测算结论将失效。

总结

公司车是欧洲电动车市场的重要推动力，其高渗透率得益于税收激励机制。BIK税率的减免和购置成本的降低，使电动车在公司车端更具经济性。德国、法国、英国在电动车政策上各有侧重，但均显示了对电动车的支持。挪威的电动化经验表明，免征增值税政策能有效提升电动车渗透率，若欧盟实施类似政策，电动车有望在5-6年内实现50%的渗透率。然而，政策变动、税率调整及疫情持续等因素可能影响电动车的推广进程。