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冠通期货玻璃日报总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年2月4日发布的玻璃期货市场分析，主要围绕近期市场行情、基本面数据以及市场逻辑展开，旨在为投资者提供短期走势判断与操作建议。

二、市场行情回顾

1. 期货市场表现

• 走势：玻璃主力合约今日高开高走，日内走强。
• 技术指标：120分钟布林带三轨开口向上，显示短期震荡偏强信号。
• 价格波动：日内最高1120，最低1085，收盘1109，较昨结算价上涨36元/吨，涨幅3.36%。
• 成交量与持仓：成交量较昨日增加76.4万手，持仓量减少1452手。

2. 现货市场情况

• 华北地区：价格稳定，出货尚可，但交投有所减弱。
• 华东地区：企业多采取稳价策略，下游需求偏淡，以刚需采购为主。
• 华中地区：市场偏稳运行，中下游理性拿货，以回款为主。
• 华南地区：除少数加工厂赶工外，多数下游进入放假阶段，采购情绪下降。

3. 基差情况

• 华北现货价格：1020元/吨
• 基差：-89元/吨，显示期货价格相对现货有一定溢价。

三、基本面数据分析

1. 供应端

• 周产量：截至1月29日，浮法玻璃总产量为105.7万吨，环比持平，同比减少3.375%。
• 开工率：行业平均开工率为71.86%，环比上升0.24%。
• 产能利用率：行业平均产能利用率为75.7%，环比持平。

2. 库存情况

• 总库存：全国浮法玻璃样本企业总库存为5256.4万重箱，环比减少65.2万重箱，降幅1.22%。
• 库存天数：折库存天数为22.8天，较上期减少0.3天。
• 趋势：随着年关临近，需求逐步收尾，库存压力有所缓解。

3. 进出口数据

• 12月出口量：8.7万吨，环比增长0.22万吨，增幅2.59%。
• 净出口量：7.24万吨，环比增长4.51%。
• 累计出口：2025年1-12月累计出口量为102.92万吨，同比增加49.77万吨，增幅93.63%。

4. 利润情况

• 天然气浮法玻璃：周均利润-155.12元/吨，环比上升3.57元/吨。
• 煤制气浮法玻璃：周均利润-68.5元/吨，环比下降3.39元/吨。
• 石油焦浮法玻璃：周均利润1.07元/吨，环比上升2.85元/吨。

四、主要逻辑总结

1. 市场核心矛盾

• 供应端：存在“供应收缩预期”，主要受冷修政策及能源成本上涨影响。
• 需求端：仍面临“弱现实需求”压力，地产低迷及季节性淡季导致需求疲软。
• 库存压力：高库存仍是盘面反弹的主要阻力。

2. 短期走势判断

• 短期情绪支撑：房企“三道红线”政策退出及反内卷趋势为市场提供一定支撑。
• 短期走势：盘面短期走强，但供需矛盾未实质性改善，价格或震荡偏强运行。
• 高度受限：临近春节，下游需求收尾，短期上涨空间可能受限。

3. 关注重点

• 宏观政策变化：政策动向可能对市场情绪产生重要影响。
• 产线冷修情况：冷修进度将直接影响供应端变化。
• 需求恢复节奏：地产政策及下游采购意愿是未来走势的关键变量。

五、结论

玻璃市场短期受情绪支撑走强，但基本面仍以弱需求为主，高库存压力持续存在。投资者需密切关注政策动向与冷修进展，同时警惕春节前下游需求收尾对价格的压制作用。