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冠通期货玻璃研究报告总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年1月23日，主要分析了玻璃期货与现货市场的近期走势，结合基本面数据对市场短期走势进行了预测，并强调了后续需关注的宏观政策和产能变化。

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二、市场行情回顾

1. 期货市场

• 玻璃主力合约日内呈现震荡偏强走势。
• 120分钟布林带呈现缩口喇叭形态，显示短期震荡信号。
• 盘中压力位关注布林带中轨线附近，支撑位关注下轨线附近。
• 成交量较昨日增加17568手，持仓量增加18652手。
• 日内最高价1070元/吨，最低价1051元/吨，收盘价1064元/吨，较昨结算价上涨14元/吨，涨幅1.33%。

2. 现货市场

• 华北：市场稳定运行，厂家出货尚可，下游采购较为理性。
• 华东：市场清淡，以刚需采购为主，个别厂家采取优惠策略出货，交投气氛一般。
• 华中：市场变化不大，采购谨慎，价格保持稳定。
• 华南：整体成交情况尚可，部分厂家小幅调涨价格。

3. 基差

• 华北现货价格为1010元/吨，基差为-54元/吨，显示期货价格略高于现货。

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三、基本面数据分析

1. 供应情况

• 截至1月22日，本周浮法玻璃总产量为105.52万吨，环比增长0.28%，同比下降3.95%。
• 行业平均开工率为71.62%，环比上升0.14%；平均产能利用率为75.57%，环比上升0.34%。
• 当周无产线放水或点火，日产量维持平稳。

2. 库存情况

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为5321.6万重箱，环比增加20.3万重箱，增幅0.38%。
• 折算库存天数为23.1天，较上期增加0.1天。
• 下游拿货情绪一般，部分企业因天气原因出货较弱，整体库存较前期有所上升。

3. 需求情况

• 全国深加工样本企业订单天数均值为9.3天，环比增长7.9%，同比增长86.4%。
• 随着春节临近，南北区域深加工订单走势分化，南方订单可执行天数略有增加，部分订单可维持20天以上；而北方和中部区域订单有所下滑。

4. 利润情况

• 天然气浮法玻璃周均利润为-158.69元/吨，环比上升5.71元/吨。
• 煤制气浮法玻璃周均利润为-65.11元/吨，环比上升3.9元/吨。
• 石油焦浮法玻璃周均利润为-1.78元/吨，环比下降5.71元/吨。

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四、主要观点与逻辑总结

1. 供应端

• 玻璃产线长期亏损，加速部分企业产能出清。
• 春节前仍有部分产线冷修计划，供给端有进一步收缩预期。

2. 需求端

• 房地产开发投资及资金到位情况同比持续下滑，竣工与新开工数据疲软，地产需求尚未改善。
• 临近月底，市场刚需走弱，整体需求表现偏弱。

3. 短期走势判断

• 尽管有少数产线冷修预期，但产能收缩可能不及淡季需求的回落。
• 昨晚“反内卷”声音增强，市场情绪走强，导致盘面反弹。
• 预计短期内玻璃价格将震荡运行，需关注压力位附近的走势。

4. 后续关注重点

• 宏观政策变化对市场的影响。
• 产线冷修计划的执行情况。
• 需求端是否出现新的支撑因素。

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五、免责声明

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