20160201-申万宏源-商业贸易和社会服务行业周报_急跌之后的反弹建议关注养老和后勤托管子板块优质标的_27页_977kb

文档内容总结

核心内容

本报告为2016年1月28日发布的商业贸易和社会服务行业周报，主要分析了行业市场表现、重点公司动态及投资建议。内容涵盖市场行情回顾、行业新闻、上市公司公告及重点公司估值等部分。

主要观点

1. 市场整体表现

   • 2016年初，A股市场整体大幅下跌，其中创业板跌幅最大，达7.23%。
   • 商业贸易行业整体周涨幅为-7.74%，排名在申万一级子行业中第13位。
   • 一般零售子板块表现较差，周涨幅为-9.00%；专业零售子板块表现相对较好，周涨幅为-6.25%。
   • 市场情绪恐慌导致部分个股被错杀，如百大集团。

2. 投资建议

   • 中长期看好后勤托管行业，推荐关注鞍重股份，其估值合理，行业前景广阔。
   • 养老和健康管理行业前景良好，推荐关注超跌优质标的，如百大集团、中海海盛、新世界等。
   • 建议关注新华锦等其他相关标的。

3. 行业动态

   • 跨境电商发展迅速：上海跨境电商销售额同比激增10.2倍，成为外贸增长新亮点。
   • 传统零售转型电商：家乐福、银泰等企业加速布局电商，尝试线上线下融合。
   • 奥特莱斯扩张：奥特莱斯首次进入三线城市，拓展市场版图。
   • H&M旗下品牌COS扩张：COS计划在中国市场扩张，4月将在广州开设首间店铺，定位高端。

4. 业绩表现与原因分析

   • 多家公司2015年业绩出现下滑或亏损，如商业城、上海物贸、南纺股份、农产品等。
   • 也有部分公司业绩预增，如海航基础、天虹商场、小商品城等，主要得益于业务结构调整、资产重组及市场回暖等。

关键信息

上周市场表现

• 上证综指从2955.78点下跌至2737.60点，周跌幅约7.54%。
• 沪深300指数周跌5.38%，创业板周跌7.23%，中小板周跌6.39%。
• 银行板块跌幅最小，为2.94%；国防军工板块跌幅最大，为11.10%。

行业新闻回顾

1. 当当网投入2亿元重整服装市场，引入百丽等品牌，打造精品服饰商城。
2. 俄罗斯QIWI参与中国全渠道零售峰会，推动跨境电商发展。
3. 奥特莱斯入驻佳木斯，标志着其向三四线城市扩张。
4. H&M旗下COS计划在中国市场扩张，重点布局广州、卢森堡等城市。
5. 北京消费品零售额首次突破1万亿元，服务贸易保持增长。
6. 苏果超市延迟打烊，迎合年货消费高峰。
7. 家乐福APP上线，推动O2O业务发展。
8. 银泰线上超市入驻天猫，实现线上线下融合。
9. 上海跨境电商高速发展，销售额激增。
10. 南宁百货与广州电商合作，设立跨境商品直购平台，享受关税减免。

上市公司公告

• 三江购物：2015年净利润同比减少39.28%，主要因销售费用增加及毛利率下降。
• 东百集团：控股股东股权质押，影响公司股权结构。
• 西安民生：控股股东股份质押，存在平仓风险。
• 国际医学：控股股东增持股份，提升持股比例。
• 爱施德：非公开发行股票申请通过，可能影响公司未来发展。
• 冠福股份：股东股份质押，影响公司股权结构及融资风险。
• 南京新百：进行重大资产重组，涉及CO集团收购，尚需股东大会通过。
• 南纺股份：2015年业绩预亏，受宏观经济及行业竞争影响。
• 海航基础：业绩预增，因新增工程项目代建及设计业务。
• 广百股份：业绩预增，受益于资产出售及市场回暖。
• 小商品城：业绩预增，因房地产项目集中交付及财务费用下降。

重点公司估值

• 表格中列出了17家重点公司2013-2015年每股收益及当前估值情况。
• 部分公司被建议“买入”或“增持”，如步步高、欧亚集团、广州友谊等。
• 新世界、南京新百等公司被建议增持，因股价安全边际充足、具备稀缺资源等。

总结

该周报全面回顾了2016年初商业贸易和社会服务行业的市场表现、行业动态及重点公司财务状况。整体市场表现疲软，但部分行业如后勤托管、养老及健康管理展现出积极前景。多家公司通过资产重组、业务转型及市场扩张，提升了业绩表现。同时，部分公司因市场波动及业务调整出现业绩下滑或亏损，需关注其后续发展及风险控制措施。对于投资者，报告建议关注估值合理、具备稀缺资源及转型潜力的标的，如鞍重股份、百大集团、中海海盛、新世界等。