20151221-申万宏源-商业贸易和社会服务行业周报_推荐后勤服务托管_居家养老和健康管理相关标的_16页_810kb

2015年12月21日商贸零售行业投资策略总结

核心内容

2015年12月21日发布的投资策略报告主要聚焦于商贸零售行业的投资机会，重点推荐后勤服务托管、居家养老和健康管理相关标的。报告指出，随着政策支持、经济环境变化以及劳动力管理政策的调整，后勤服务托管行业具备广阔的发展前景，市场空间预计达13000亿元。同时，报告强调了人口老龄化趋势和政策推动对养老与健康管理行业的积极影响，认为该领域将持续受益。

主要观点

1. 行业整体表现良好

   • 上周市场小幅上升，商业贸易行业整体周涨幅为6.73%，高于沪深300指数2.30%，在28个申万一级子行业中排名第4。
   • 一般零售子板块周涨幅为6.64%，高于沪深300指数2.21%；专业零售子板块周涨幅为4.34%，略低于沪深300指数0.09%。

2. 重点推荐标的

   • 鞍重股份：被强烈推荐为后勤托管服务领域的龙头股，是全球唯一相关标的，行业空间大，竞争对手少，业绩兑现能力强。
   • 百大集团：因其股价安全边际高、拥有稀缺的民营三级医院牌照、未来在肿瘤医院产业链拓展的潜力，被继续强烈推荐。
   • 中海海盛：大股东实力雄厚，董事会具备丰富的医疗服务资源，正开启“互联网+”健康管理转型之路。
   • 南京新百、双箭股份、澳洋科技、新华锦、湖南发展、中元华电、模塑科技：被建议关注，作为居家养老和养老管理服务输出的潜在标的。

3. 行业动态与政策推动

   • “双12”促销活动：支付宝和微信积极布局线下支付，带动线下消费回暖，特别是50岁以上用户参与度显著提升。
   • 跨境电商发展：宁波获批设立国际邮件互换局，为跨境电商提供便利；厦门建立跨境电子商务检验检疫监管平台，加快跨境电商发展。
   • “互联网+”战略：国家主席习近平提出“互联网+”行动计划，推动跨境电商和数字经济的发展。
   • 企业转型与合作：王府井集团加速转型，聚焦奥特莱斯和购物中心；永辉超市与京东到家合作，推动O2O发展；美团与老佛爷百货合作，共同打造圣诞折扣季。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五的个股：
  • 商业城（61.05%）
  • 大商股份（25.63%）
  • 欧亚集团（19.67%）
  • 吉峰农机（15.74%）
  • 银座股份（14.53%）
• 跌幅后五的个股：
  • 海宁皮城（-4.94%）
  • 津劝业（-2.73%）
  • 豫园商城（-1.23%）
  • 上海物贸（0.00%）
  • 天音控股（0.00%）

行业动态

• “双12”线下促销：支付宝和微信通过支付大战推动线下消费，尤其是50岁以上用户参与度提升，显示线下商业复苏。
• 跨境电商政策支持：宁波获批设立国际邮件互换局，厦门建立跨境电子商务检验检疫监管平台，提升跨境电商效率。
• “互联网+”与O2O发展：王府井、永辉超市、沃尔玛等企业积极布局O2O模式，推动线上线下融合。
• 医疗跨界合作：杭州商场引入口腔医院和健康管理中心，探索零售与医疗结合的新模式。

企业公告

• 上海三毛：对全资子公司三毛保安公司增资2000万元，以增强其竞争力。
• 天音控股：收购掌信彩通100%股权，交易金额达146,000万元，构成重大资产重组。
• 海宁皮城：设立控股子公司，推动海外拓展。
• 江苏国泰：拟发行股份及支付现金购买12家公司部分股权，总金额约529,613万元。
• 中天能源：全资子公司对浙江气投能源增资1500万元，以拓展LNG电子交易平台。
• 南纺股份：胜诉，山煤国际销售公司需返还2000万元货款及利息。
• 物产中大：控股子公司取得金融许可证和营业执照，拓展金融服务业务。

行业重点公司估值

投资建议

• 看好行业：商贸零售行业整体表现优于市场，未来有较大的发展空间。
• 推荐标的：鞍重股份、百大集团、中海海盛、南京新百、双箭股份、澳洋科技、新华锦、湖南发展、中元华电、模塑科技等。
• 投资评级：
  • 买入（Buy）：相对市场表现强于20%
  • 增持（Outperform）：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场表现波动在-5%~5%
  • 减持（Underperform）：相对市场表现弱于5%

法律声明

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